一、?調(diào)研單位的基本情況

（一）中國能建葛洲壩集團(tuán)公司

中國能建葛洲壩集團(tuán)公司，是首批實(shí)行國家計(jì)劃單列的56家大型試點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)之一，是國家創(chuàng)新型企業(yè)。2011年9月，國家電力體制改革完成，中國葛洲壩集團(tuán)公司成為中國能源建設(shè)集團(tuán)有限公司核心成員單位。國務(wù)院國資委核定集團(tuán)公司的三大主業(yè)是：建筑工程及相關(guān)工程技術(shù)研究勘察設(shè)計(jì)及服務(wù)、水電投資建設(shè)與經(jīng)營、房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營。

2011年至2013年集團(tuán)公司連續(xù)開展了內(nèi)部控制體系建設(shè)，2013年5月集團(tuán)公司完成內(nèi)部控制評(píng)審驗(yàn)收。目前，集團(tuán)公司內(nèi)部已有10家重要子公司完成內(nèi)部控制體系建設(shè)；內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)項(xiàng)目獲得中國電力建設(shè)企業(yè)信息化評(píng)比二等獎(jiǎng)。

（二）上海電力集團(tuán)公司外高橋熱電廠

上海外高橋熱電廠擁有四臺(tái)裝機(jī)容量為30萬千瓦的國產(chǎn)亞臨界參數(shù)燃煤火電機(jī)組，由上海電力股份有限公司控股運(yùn)營管理，屬于中國電力投資集團(tuán)公司內(nèi)部企業(yè)。

2011年，外高橋電廠按照上海電力股份有限公司《風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)》框架，編制了公司風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)，具體包括了全面預(yù)算管理、資金管理、人力資源管理、合同管理、燃料與物資采購及付款管理、生產(chǎn)運(yùn)營、設(shè)備維護(hù)、技改管理等13個(gè)業(yè)務(wù)活動(dòng)流程，并通過文字描述控制矩陣和繪制流程圖的形式對(duì)關(guān)鍵控制風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的控制活動(dòng)進(jìn)行了直觀描述，明確了關(guān)鍵控制活動(dòng)的相關(guān)部門和具體崗位。該廠每年開展2次內(nèi)部控制評(píng)價(jià)，特別是近幾年，外高橋電廠的內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)按照組織機(jī)構(gòu)的調(diào)整而不斷修訂,具有較高的實(shí)用性。

（三）江蘇電力公司田灣核電站

江蘇核電有限公司田灣核電站公司是由中國核工業(yè)集團(tuán)公司、中電投核電有限公司、江蘇省國信資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司共同投資建設(shè)的核電企業(yè)，為中核集團(tuán)下屬子公司，采用俄AES-91型第三代核電機(jī)組，并按照國際現(xiàn)行核安全法規(guī)，采用一些先進(jìn)技術(shù)而完成的改進(jìn)型設(shè)計(jì)，在安全標(biāo)準(zhǔn)和設(shè)計(jì)性能上具有起點(diǎn)高、技術(shù)先進(jìn)的特點(diǎn)。

中核集團(tuán)公司的內(nèi)部控制體系以核安全為核心目標(biāo)，按照企業(yè)內(nèi)部控制指引開展工作。田灣核電站負(fù)責(zé)內(nèi)控工作的部門為審計(jì)處法律事務(wù)辦公室，公司從2009年開始內(nèi)部評(píng)價(jià)工作，并且在全國首先開展社會(huì)穩(wěn)定性評(píng)估。在風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制上，按照核電安全的標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施，具有較強(qiáng)內(nèi)部控制特點(diǎn)。

二、調(diào)研單位內(nèi)控實(shí)施的主要特點(diǎn)

（一）共性特點(diǎn)（電力行業(yè)內(nèi)控的主要特點(diǎn)）

電力行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性行業(yè)，也是受到價(jià)格管制的公用事業(yè)。調(diào)研單位的整體盈利能力高低較大程度地依賴于項(xiàng)目、上游原材料和發(fā)電量，因此電力生產(chǎn)建設(shè)企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)控都有較高的內(nèi)部驅(qū)動(dòng)力；同時(shí)基于電力行業(yè)安全生產(chǎn)要求高的特點(diǎn)，長期形成的企業(yè)文化和安全管理方法也非常值得相互學(xué)習(xí)。在內(nèi)控實(shí)施方面，調(diào)研企業(yè)在實(shí)施過程中具有以下共性特點(diǎn)：

1.風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)控的標(biāo)準(zhǔn)制度建設(shè)工作完成較好。三家單位都制定并發(fā)布了《風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)》，都能夠根據(jù)組織機(jī)構(gòu)和管理職能的變化，及時(shí)修訂標(biāo)準(zhǔn)與流程；都能按時(shí)編制完成風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告工作。有些單位還能提供較為完整的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)控工作計(jì)劃和完成情況分析報(bào)告。

2.前期的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)控工作都有外部咨詢公司協(xié)助實(shí)施。三家公司的內(nèi)控體系建設(shè)前期主要由不同的外部咨詢公司協(xié)助完成，后續(xù)內(nèi)部人員才介入此項(xiàng)工作，內(nèi)控專職人員較少。

3.內(nèi)部控制都強(qiáng)調(diào)信息系統(tǒng)的重要性。三家公司的流程控制主要由信息化系統(tǒng)內(nèi)部流程設(shè)置來實(shí)現(xiàn)，特別是財(cái)務(wù)管理上，都較早的建設(shè)有財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)或ERP系統(tǒng)。在信息化系統(tǒng)建設(shè)上，都已控制到生產(chǎn)管理的各個(gè)過程。

4.建設(shè)有多套管理體系。電力行業(yè)管理歷程中，曾經(jīng)推行過多種管理體系，在調(diào)研單位中目前都在共存并行。如：葛洲壩集團(tuán)有ISO9001質(zhì)量管理體系，外高橋電廠有OHSAS18001職業(yè)健康安全管理體系，田灣核電站有HSE健康安全環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)化管理體系。

5.重視安全生產(chǎn)工作。電力行業(yè)長期重視安全生產(chǎn)工作，為此，在風(fēng)險(xiǎn)管理中，對(duì)生產(chǎn)安全的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別較為全面，但對(duì)于經(jīng)營性風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境影響因素風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)等評(píng)估較簡單。

6.內(nèi)控工作都與企業(yè)績效考核相掛鉤。葛洲壩集團(tuán)發(fā)生重大缺陷考核下屬企業(yè)績效分?jǐn)?shù)，并與工資總額相對(duì)應(yīng)；外高橋電廠與田灣核電站的內(nèi)控工作情況也都在內(nèi)部機(jī)構(gòu)的績效指標(biāo)有所體現(xiàn)。

7.共性風(fēng)險(xiǎn)較多。電力行業(yè)的企業(yè)在電力體制改革前，都由國家電力公司統(tǒng)一管理，沿襲下來的管理方式和手段都基本類似，反應(yīng)在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)控措施的認(rèn)識(shí)上，有較多的共性。比如，三家調(diào)研企業(yè)都提到政策合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)等共性風(fēng)險(xiǎn)。

8.各級(jí)管理單位對(duì)內(nèi)控的認(rèn)識(shí)與執(zhí)行程度不盡相同。三家調(diào)研企業(yè)的上級(jí)集團(tuán)公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)控的認(rèn)識(shí)較全面，但各下屬企業(yè)的學(xué)習(xí)和執(zhí)行有待進(jìn)一步加強(qiáng)。電力行業(yè)貫徹實(shí)施企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系，還需要在具體執(zhí)行的最小經(jīng)營單位中全面加強(qiáng)。

（二）個(gè)性特點(diǎn)（不同類型電力企業(yè)內(nèi)控的區(qū)別）

葛洲壩集團(tuán)是電力建設(shè)型企業(yè)，在企業(yè)內(nèi)控上，以集團(tuán)層的內(nèi)部控制為主，子公司更多的是管理建設(shè)項(xiàng)目，是執(zhí)行集團(tuán)內(nèi)控措施。上海電力股份公司所轄企業(yè)大多是火力發(fā)電企業(yè)，高效機(jī)組占比較少，企業(yè)經(jīng)營壓力較大，競爭性要求較高，內(nèi)控工作強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)效益。田灣核電站機(jī)組高效，國家對(duì)核電的政策傾斜力度大，企業(yè)的機(jī)組利用小時(shí)和負(fù)荷基本能保證，內(nèi)控工作更強(qiáng)調(diào)核安全。為此，三家調(diào)研企業(yè)既有共性，也有個(gè)性，主要表現(xiàn)為：

1.內(nèi)控管理的重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)不同。葛洲壩集團(tuán)是電力建設(shè)類企業(yè)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的壓力較大，內(nèi)控的重點(diǎn)是競爭項(xiàng)目，關(guān)注資金的流動(dòng)性，輔助管理項(xiàng)目安全交付。外高橋電廠的政策性風(fēng)險(xiǎn)較高，環(huán)保壓力較大，電廠重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)及社會(huì)責(zé)任，其核心內(nèi)控措施都是圍繞由機(jī)組運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)引起的社會(huì)責(zé)任的內(nèi)部控制需求來開展的，外高橋電廠在國家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整中，具有較高的代表性。田灣核電站的重大風(fēng)險(xiǎn)是核安全，企業(yè)的內(nèi)控管理基本上是以核安全為中心開展的，企業(yè)按照核安全法規(guī)的要求建立了管理體系，經(jīng)營管理和安全投入都較高。

2.內(nèi)控工作的范圍不同。葛洲壩集團(tuán)與上海電力股份有限公司是上市公司，按照相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，開展內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告與中介機(jī)構(gòu)審計(jì)報(bào)告的披露工作，相對(duì)內(nèi)控范圍較全面；而田灣核電站與外高橋電廠是集團(tuán)下屬的生產(chǎn)型子公司，更多的是執(zhí)行內(nèi)控要求，范圍相對(duì)較小。

3.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)控的管理方向不同。上海電力下屬電廠都是火力發(fā)電企業(yè)，市場競爭壓力大，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)經(jīng)營目標(biāo)的影響考慮的較全面，內(nèi)控的管理方向是針對(duì)企業(yè)經(jīng)營展開。葛洲壩集團(tuán)和田灣核電站更多的是關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)生產(chǎn)的影響，內(nèi)控的管理方向是針對(duì)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)展開。

4.內(nèi)部控制措施的頻率不同。葛洲壩集團(tuán)和上海電力外高橋電廠基本是按照上級(jí)部門的要求在完成內(nèi)控工作，而田灣核電站因?yàn)榘踩蟾撸瑑?nèi)部控制措施和安全控制措施幾乎是天天執(zhí)行，頻率較高。

5.采用的內(nèi)控措施特點(diǎn)鮮明。外高橋電廠以EVA價(jià)值為導(dǎo)向，將KPI計(jì)劃值與目標(biāo)值，通過層層分解到各部門及各個(gè)崗位，積極創(chuàng)造增量價(jià)值。葛洲壩集團(tuán)通過提高海外工程的激勵(lì)目標(biāo)系數(shù)，落實(shí)國家大型企業(yè)走向海外的戰(zhàn)略，取得了一定成效。田灣核電站在安全內(nèi)控措施上特點(diǎn)較多，采取了管理者觀察、每天一條安全學(xué)習(xí)、質(zhì)疑停止、負(fù)接口等值得推廣的安全內(nèi)控方法。

6.經(jīng)營范圍的擴(kuò)張帶來全新風(fēng)險(xiǎn)。葛洲壩集團(tuán)和上海電力公司以前都是國內(nèi)電力建設(shè)與電力生產(chǎn)型企業(yè)，隨著經(jīng)營范圍的擴(kuò)大，近年來，兩家企業(yè)都在向海外擴(kuò)張，由此帶來了海外的政治軍事風(fēng)險(xiǎn)、投資國經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等一系列全新的風(fēng)險(xiǎn)，值得借鑒。

三、對(duì)于完善行業(yè)指南的建議和下一步工作計(jì)劃

此次調(diào)研增強(qiáng)了撰寫好《操作指南》的決心和信心，有助于提高《操作指南》的科學(xué)性、規(guī)范性和適用性。針對(duì)調(diào)研了解到的情況，我們擬提出如下建議：

第一，出臺(tái)《操作指南》十分必要。電力行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，電力安全不僅是電力企業(yè)自身的需要，更是社會(huì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展的需要。開展電力行業(yè)內(nèi)控研究，制定行業(yè)內(nèi)控操作指南，既有利于電力行業(yè)提升管理水平，也有利于完善我國內(nèi)部控制規(guī)范體系建設(shè)，增強(qiáng)內(nèi)控規(guī)范的可操作性。調(diào)研企業(yè)紛紛對(duì)此表示歡迎和支持。

第二，行業(yè)內(nèi)控體系應(yīng)包容各類管理體系。電力行業(yè)開展管理體系建設(shè)已有多年，前期為適應(yīng)企業(yè)管理標(biāo)準(zhǔn)化的需要，建設(shè)了ISO9000系列質(zhì)量管理體系，后續(xù)又出現(xiàn)OHSAS18001和HSE管理體系，強(qiáng)調(diào)職業(yè)、健康、安全和環(huán)境的要求，這兩類管理體系都注重生產(chǎn)管理過程的標(biāo)準(zhǔn)化，而內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理是新時(shí)期管理要求提升后的產(chǎn)物，要涵蓋企業(yè)管理的各個(gè)方面，并具有一定先進(jìn)性。因此，《操作指南》的內(nèi)容應(yīng)包容電力企業(yè)以前實(shí)施的ISO系列、OHSAS和HSE管理體系，并互相融合，使企業(yè)在開展體系建設(shè)和具體實(shí)施過程時(shí)，避免重復(fù)工作，降低實(shí)施成本。

第三，要全面辨識(shí)電力行業(yè)各類風(fēng)險(xiǎn)。電力行業(yè)包括電力設(shè)計(jì)、電力建設(shè)、發(fā)電、輸電、變電、配電、用電等各個(gè)環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)又有相應(yīng)的各類企業(yè)，例如發(fā)電企業(yè)就有水力發(fā)電、火力發(fā)電、核電、太陽能發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電等等，《操作指南》要有指導(dǎo)性、操作性，就需要對(duì)各類型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)匯總分析，找出共性，突出個(gè)性，使各類型電力企業(yè)都能夠從《操作指南》中全面地認(rèn)識(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。?第四，制定的內(nèi)部控制措施要有領(lǐng)先性。對(duì)于電力行業(yè)通用的、已長期實(shí)行的內(nèi)控措施，只需要簡單描述即可；對(duì)于具有領(lǐng)先性的措施，可編制案例詳細(xì)描述，使學(xué)習(xí)執(zhí)行《操作指南》的企業(yè)能有所收益，提高管理水平。此次調(diào)研外高橋電廠EVA考核體系、田灣核電站的工作負(fù)接口、安全管理以獎(jiǎng)代罰、工作中質(zhì)疑的態(tài)度等都具有一定的先進(jìn)性和代表性。?第五，選取內(nèi)控工作先進(jìn)的企業(yè)深入調(diào)研。電力行業(yè)具生產(chǎn)環(huán)節(jié)多、流程復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)巨大、代表性企業(yè)多等特點(diǎn)，建議再赴有關(guān)電力行業(yè)集團(tuán)總部，以及內(nèi)控工作較為突出的電網(wǎng)企業(yè)、風(fēng)電企業(yè)、太陽能企業(yè)等開展實(shí)地調(diào)研，建立廣泛聯(lián)系，深入征求對(duì)《操作指南》的意見和建議，并與被調(diào)研單位建立廣泛聯(lián)系，邀請(qǐng)各類型電力企業(yè)從事內(nèi)控工作的骨干人員參與編寫工作，進(jìn)一步提高《操作指南》的科學(xué)性和適用性。

2.新準(zhǔn)則取消了“短期投資”、“短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備”科目，設(shè)置了“交易性金融資產(chǎn)”和“可供出售金融資產(chǎn)”科目，并在“交易性金融資產(chǎn)”科目下設(shè)置“成本”、“公允價(jià)值變動(dòng)”兩個(gè)二級(jí)科目。

3.新準(zhǔn)則取消了“應(yīng)收補(bǔ)貼款”科目，并入“其他應(yīng)收款”科目核算。

4.“物資采購”科目變?yōu)椤安牧喜少彙笨颇俊?/p>

5.“包裝物”科目和“低值易耗品”合并為“周轉(zhuǎn)材料”科目。

6.新準(zhǔn)則取消了“長期債權(quán)投資”科目，而重分類為“交易性金融資產(chǎn)”、“持有至到期投資”和“可供出售金融資產(chǎn)”科目。

7.新準(zhǔn)則增設(shè)了“投資性房地產(chǎn)”科目，核算為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)。

8.新準(zhǔn)則設(shè)置了“長期應(yīng)收款”和“未實(shí)現(xiàn)融資收益”科目。企業(yè)采用遞延方式分期收款、實(shí)質(zhì)上具有融資性質(zhì)的經(jīng)營活動(dòng)，已滿足收入確認(rèn)條件的，應(yīng)按應(yīng)收合同或協(xié)議余款借記“長期應(yīng)收款”科目，按其公允價(jià)值貸記“主營業(yè)務(wù)收入”等科目，按差額貸記“未實(shí)現(xiàn)融資收益”科目。

9.新準(zhǔn)則設(shè)置了“長期股權(quán)投資”科目，但其核算內(nèi)容和核算方法與原制度相比有所變化。

10.新準(zhǔn)則增設(shè)了“累計(jì)攤銷”科目。用來核算無形資產(chǎn)的攤銷額。

11.新準(zhǔn)則增設(shè)了“商譽(yù)”科目，從“無形資產(chǎn)”科目分離出來，產(chǎn)生于非同一控制下企業(yè)合并。

12.原制度要求采用納稅影響會(huì)計(jì)法進(jìn)行所得稅會(huì)計(jì)處理的企業(yè)設(shè)置“遞延稅款”科目，而新準(zhǔn)則設(shè)置了“遞延所得稅資產(chǎn)”和“遞延所得稅負(fù)債”科目，其核算方法與原制度相比有所變化。

遞延所得稅資產(chǎn)=可抵扣暫時(shí)性差異×稅率

遞延所得稅負(fù)債=應(yīng)納稅暫時(shí)性差異×稅率

13.新準(zhǔn)則取消了“應(yīng)付短期債券”科目，而設(shè)置了“交易性金融負(fù)債”科目。核算直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債。

14.“應(yīng)付工資”和“應(yīng)付福利費(fèi)”科目合并為“應(yīng)付職工薪酬”科目。

15.“應(yīng)交稅金”和“其他應(yīng)交款”合并為“應(yīng)交稅費(fèi)”科目。

16.新準(zhǔn)則中設(shè)置的“預(yù)計(jì)負(fù)債”科目，其核算內(nèi)容與原制度相比有所變化。

17.“盈余公積”科目取消了法定公益金有關(guān)的核算。

18.新準(zhǔn)則增設(shè)了“庫存股”科目，核算企業(yè)收購、轉(zhuǎn)讓或注銷本公司股份金額。

19.新準(zhǔn)則增設(shè)了“研發(fā)支出”科目，核算企業(yè)進(jìn)行研究和開發(fā)無形資產(chǎn)過程中發(fā)生的各項(xiàng)支出。

20.新準(zhǔn)則增設(shè)了“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目，核算企業(yè)交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債，以及采用公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)等公允價(jià)值變動(dòng)形成的應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益的利得或損失。

21.“其他業(yè)務(wù)支出”科目變?yōu)椤捌渌麡I(yè)務(wù)成本”科目。

22.“主營業(yè)務(wù)稅金及附加”科目變?yōu)椤盃I業(yè)稅金及附加”科目。

23.“營業(yè)費(fèi)用”科目變?yōu)椤颁N售費(fèi)用”科目。

24.新準(zhǔn)則增設(shè)了“資產(chǎn)減值損失”科目，

25.“所得稅”科目變?yōu)椤八枚愘M(fèi)用”科目。

26.新準(zhǔn)則取消了“待攤費(fèi)用”和“預(yù)提費(fèi)用”科目。

原準(zhǔn)則三十一條，修訂后的準(zhǔn)則五十四條，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍和合并程序都有較大變化。

重新規(guī)定了母公司的合并范圍，如果母公司是投資性主體，且不存在為其投資活動(dòng)提供相關(guān)服務(wù)的子公司，則不應(yīng)當(dāng)編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表，該母公司以公允價(jià)值計(jì)量其對(duì)所有子公司的投資，且公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。

母公司應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一子公司所采用的會(huì)計(jì)政策，使子公司采用的會(huì)計(jì)政策與母公司保持一致。子公司所采用的會(huì)計(jì)政策與母公司不一致的，應(yīng)當(dāng)按照母公司的會(huì)計(jì)政策對(duì)子公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行必要的調(diào)整；或者要求子公司按照母公司的會(huì)計(jì)政策另行編報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表。

合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍應(yīng)當(dāng)以控制為基礎(chǔ)予以確定，并對(duì)“控制”概念重新加以界定，是指投資方擁有對(duì)被投資方的權(quán)力，通過參與被投資方的相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報(bào)，并且有能力運(yùn)用對(duì)被投資方的權(quán)力影響其回報(bào)金額。

增加了特殊交易的會(huì)計(jì)處理，對(duì)企業(yè)發(fā)生因追加投資等對(duì)非同一控制下的被投資方實(shí)施控制、母公司在不喪失控制權(quán)的情況下部分處臵對(duì)子公司的長期股權(quán)投資、企業(yè)通過多次交易分步處臵對(duì)子公司股權(quán)投資直至喪失控制權(quán)等情況的會(huì)計(jì)處理做了詳細(xì)的規(guī)定。

并規(guī)定首次采用本準(zhǔn)則的企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本準(zhǔn)則的規(guī)定對(duì)被投資方進(jìn)行重新評(píng)估，確定其是否應(yīng)納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。因首次采用本準(zhǔn)則導(dǎo)致合并范圍發(fā)生變化的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行追溯調(diào)整，追溯調(diào)整不切實(shí)可行的除外。比較期間已喪失控制權(quán)的原子公司，不再追溯調(diào)整。

SFS已成為其集團(tuán)不可或缺的重要組成部分，雖然其從資產(chǎn)負(fù)債表上反映的資產(chǎn)額僅占集團(tuán)資產(chǎn)總額的15％，但其代集團(tuán)管理的資產(chǎn)還有600億歐元（表外）。SFS在集團(tuán)全球性的融資券安排（如歐元中長期債券、歐元雙邊信貸以及以美元計(jì)價(jià)的銀行貸款）中發(fā)揮核心作用。

“三個(gè)中心”的定位

西門子集團(tuán)對(duì)西門子財(cái)務(wù)公司的定位是：金融服務(wù)中心、金融營運(yùn)中心和利潤中心。按照這種定位，其職能分為兩個(gè)方面：一是針對(duì)工業(yè)企業(yè)的特殊性提供專業(yè)化的融資服務(wù)與安排，即“內(nèi)部銀行”職能；二是以滿足集團(tuán)成員企業(yè)需求為導(dǎo)向，向它們提供全方位的財(cái)務(wù)管理咨詢與金融支持。

SFS是為整個(gè)西門子公司提供金融服務(wù)的窗口，是一個(gè)受控制的金融服務(wù)提供商，其業(yè)務(wù)模型基于產(chǎn)業(yè)技術(shù)和金融市場的聯(lián)合，為集團(tuán)提供產(chǎn)品、服務(wù)、專業(yè)化證券投資的解決方案。上述各種活動(dòng)緊緊圍繞西門子集團(tuán)的需求。

SFS的職能部門包括財(cái)務(wù)部、科技服務(wù)部門等，扮演了兩個(gè)角色：一是服務(wù)于下屬單位，通過提供金融方案和財(cái)務(wù)建議支持并運(yùn)營公司，為西門子創(chuàng)造具有競爭力的優(yōu)勢，幫助成員單位在所處行業(yè)領(lǐng)域有一個(gè)最好的發(fā)展；二是作為一個(gè)高效的風(fēng)險(xiǎn)管理人，幫助成員單位防范、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并為西門子集團(tuán)創(chuàng)造利潤。他們有專業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)和專家，主要從事租賃、設(shè)備融資、股權(quán)融資、項(xiàng)目融資、投資管理、保險(xiǎn)管理以及司庫業(yè)務(wù)（負(fù)責(zé)全球的司庫業(yè)務(wù)）。

SFS的金融服務(wù)主要是為市場中B2B的業(yè)務(wù)行為提供定制式的解決方案，其業(yè)務(wù)分為兩大類八大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

一是資本類業(yè)務(wù)，包括在歐洲、北美的設(shè)備融資和租賃、流動(dòng)資本融資（包括應(yīng)收賬款融資）以及股權(quán)融資。設(shè)備融資主要集中在歐洲、亞太和北美，涉及能源、醫(yī)療、電力等方面；應(yīng)收賬款融資有32?億歐元（2010年9月數(shù)據(jù)）。股權(quán)投資主要是與西門子相關(guān)的基礎(chǔ)建設(shè)部分的投資，尤其關(guān)注能源生產(chǎn)、電信和機(jī)場項(xiàng)目等方面；其股權(quán)投資與國內(nèi)的投資有別，主要是投資基礎(chǔ)設(shè)施，獲利后就立即轉(zhuǎn)讓，并不長期持有，但也有特例，如設(shè)備投資，一般持有比例較?。?0%以下），是否出售要看大股東的意見。對(duì)于一些小額的股權(quán)投資（主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施方面），主要也是為了推動(dòng)集團(tuán)的發(fā)展。

二是費(fèi)用類業(yè)務(wù)，這是財(cái)資管理的重點(diǎn)。包括項(xiàng)目和出口融資、投資管理、保險(xiǎn)及司庫和融資服務(wù)（TFS）。項(xiàng)目和出口金融是指計(jì)劃項(xiàng)目的咨詢和服務(wù)以及西門子項(xiàng)目的出口理財(cái)；投資管理包括機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的管理以及西門子公司養(yǎng)老金計(jì)劃的定制服務(wù)解決方案；保險(xiǎn)主要指咨詢和經(jīng)紀(jì)業(yè)，包括西門子集團(tuán)和其他公司基于保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移解決方案以及西門子員工的保險(xiǎn)和金融投資解決方案；司庫和融資服務(wù)（TFS）指西門子全球融資理財(cái)與現(xiàn)金流、利率和外匯管理，即“內(nèi)部銀行”職能以及對(duì)外部公司（第三方）的司庫咨詢和系統(tǒng)解決方案。

SFS通過這種業(yè)務(wù)設(shè)置與職責(zé)分工，實(shí)現(xiàn)其作為西門子集團(tuán)內(nèi)部具有專業(yè)化優(yōu)勢和技能、能夠提供全方位金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)作法人職能，并通過與中央財(cái)務(wù)部的人員交流，降低金融財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和成本，滿足集團(tuán)戰(zhàn)略需求，提升金融服務(wù)的競爭優(yōu)勢。

“內(nèi)部銀行”的分工

作為SFS“內(nèi)部銀行”職能的具體執(zhí)行者，TFS部門不僅對(duì)內(nèi)部提供集團(tuán)流動(dòng)資金和融資的全球管理，資本市場交易的管理，利率、貨幣和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的歸口管理，而且還為外部（第三方）提供現(xiàn)金管理平臺(tái)、司庫咨詢和臨時(shí)管理、實(shí)施司庫IT解決方案等。TFS部門是連接西門子集團(tuán)業(yè)務(wù)部門和外部金融市場（如銀行等）的唯一中介，其業(yè)務(wù)包括5個(gè)部分。TFS的具體部門及職責(zé)如下：

現(xiàn)金管理與支付業(yè)務(wù)部（TFS1）

其總體目標(biāo)是通過建立集中化的賬戶架構(gòu)、提供內(nèi)部結(jié)算服務(wù)和標(biāo)準(zhǔn)化的全球執(zhí)行系統(tǒng)，全面實(shí)現(xiàn)支付、交易和現(xiàn)金管理的高度集中，從而履行“內(nèi)部銀行”的職能。西門子集團(tuán)規(guī)定：所有成員公司之間的交易，必須通過SFS支付和結(jié)算，成員之間不允許直接清算；成員企業(yè)的所有交易應(yīng)盡最大可能通過內(nèi)部賬戶進(jìn)行（在新興市場的可除外）處理；成員企業(yè)必須按照集團(tuán)要求，實(shí)現(xiàn)資金集中，降低資金風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)約成本。為此，TFS強(qiáng)化了有關(guān)應(yīng)收賬款（A/R）和應(yīng)付賬款?（A/P）的管理和流程，通過透支便利、提高支付效率、實(shí)施成本控制和賬戶集中等管理措施，保障公司目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。但是，西門子集團(tuán)的上述規(guī)定和目標(biāo)執(zhí)行起來還存在一些實(shí)際困難。比如，存在某些“管制”國家；某些國家貨幣仍不可自由兌換；某些國家規(guī)定外國人不允許在當(dāng)?shù)亻_設(shè)本幣賬戶，以及某些針對(duì)利息征稅等法律或稅收環(huán)境的限制等。這些實(shí)際存在的問題也影響了SFS資金集中管理的全面推行。

西門子集團(tuán)共有下屬公司1900家，銀行賬戶5900多個(gè)。目前已有1200多家公司的4000多個(gè)賬戶受SFS直接管理。成員單位新賬戶的開立須由SFS審批，并要求一種貨幣必須匯集在一個(gè)資金池，進(jìn)一步集中到一個(gè)中心賬戶（centralaccount）。

資本市場部（TFS2）

主要是負(fù)責(zé)發(fā)行債券，以及授信額度的安排。

金融市場部（TFS3）

管理集團(tuán)所有的外匯風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)，如貨幣、利率的風(fēng)險(xiǎn)等。主要任務(wù)是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)顧問與融資部門提出的要求，負(fù)責(zé)與外部銀行及市場的具體操作。

風(fēng)險(xiǎn)顧問與融資部（TFS4）。

主要業(yè)務(wù)內(nèi)容是：風(fēng)險(xiǎn)管理、貸款保函或擔(dān)保、內(nèi)部融資。目標(biāo)有7個(gè)：軋差能力（Netting，相當(dāng)于資金流動(dòng)性管理能力）、集中額外流動(dòng)性、降低信貸風(fēng)險(xiǎn)、減少外部貸款、避免額外成本、提高集團(tuán)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的透明度、提高或改善集團(tuán)公司的外部評(píng)級(jí)。

針對(duì)內(nèi)部融資，SFS規(guī)定TFS的職責(zé)是：吸收成員企業(yè)不超過3個(gè)月期的存款，并向成員企業(yè)提供不超過1年期的貸款。更長期的貸款業(yè)務(wù)不在TFS部而是由SFS內(nèi)部的其他部門負(fù)責(zé)。有關(guān)成員企業(yè)存貸款事項(xiàng)的其他特例（包括期限、方式、用途或金額等），必須由本部門批準(zhǔn)。TFS提供內(nèi)部貸款實(shí)行優(yōu)惠利率，與銀行相比，貸款利率可下降15~55個(gè)基點(diǎn)（bps）。

信息技術(shù)部門（TFS5）。

這是SFS相當(dāng)重要的部門，負(fù)責(zé)提供信息技術(shù)平臺(tái)。為實(shí)現(xiàn)TFS現(xiàn)金管理、賬戶管理、財(cái)務(wù)咨詢和風(fēng)險(xiǎn)管理職能提供解決方案。該部門的主要任務(wù)是構(gòu)建一個(gè)連接集團(tuán)成員企業(yè)和外部金融、銀行系統(tǒng)的平臺(tái)和界面，實(shí)現(xiàn)多種功能，以適應(yīng)SFS流動(dòng)性管理、資金集中與資金池、內(nèi)部結(jié)算、外匯交易和全球支會(huì)中心的要求，同時(shí)達(dá)到“全球業(yè)務(wù)本地處理（think?globally,?act?locally）”的效果。

該部門開發(fā)的Finavigate系統(tǒng)，運(yùn)用于集團(tuán)的各成員企業(yè)，既滿足了西門子全球流動(dòng)性管理的要求，又發(fā)揮全球支付中心的作用，更重要的是整個(gè)西門子集團(tuán)的全球數(shù)據(jù)中心。Finavigate管理超過1000萬筆的第三方支持業(yè)務(wù)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部超過1000萬筆的全球成員的內(nèi)部結(jié)算清單，并動(dòng)態(tài)管理著超過9萬個(gè)賬戶。

Finavigate系統(tǒng)正針對(duì)西門子（中國）公司專門開發(fā)設(shè)計(jì)新的流程，使之成為西門子集團(tuán)在中國所有業(yè)務(wù)的資金管理和支付流程的中心平臺(tái)，滿足中國業(yè)務(wù)的特殊需要。目前，這套系統(tǒng)已初步實(shí)現(xiàn)了金融交易、內(nèi)部結(jié)算和賬戶管理等功能，將實(shí)現(xiàn)自動(dòng)記賬等會(huì)計(jì)功能。

風(fēng)險(xiǎn)管理的“鐵律”

SFS對(duì)西門子集團(tuán)全球的利率風(fēng)險(xiǎn)、貨幣風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行統(tǒng)一運(yùn)作和管理，由風(fēng)險(xiǎn)管理和融資部與金融市場部兩個(gè)部門具體負(fù)責(zé)。

風(fēng)險(xiǎn)管理和融資部的風(fēng)險(xiǎn)管理職能類似于政策制定，通過深入分析集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表、尚未完成的交易合同和未決交易，以及未來3個(gè)月的銷售或交易計(jì)劃等，計(jì)算外匯凈頭寸和貨幣敞口，并據(jù)此與相關(guān)企業(yè)簽訂合同，并進(jìn)行市場交易的匡算。西門子集團(tuán)規(guī)定成員公司風(fēng)險(xiǎn)敞口的?75％必須進(jìn)行避險(xiǎn)管理（cover），敞口不得超過25％。作為西門子集團(tuán)內(nèi)部唯一可進(jìn)行外部避險(xiǎn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，SFS?也是有保值需求成員公司的唯一交易對(duì)手，SFS可以在24小時(shí)之內(nèi)隨時(shí)交易，成員公司只需電話通知即可。目前，經(jīng)常有避險(xiǎn)需求并與SFS進(jìn)行對(duì)沖交易的賬戶有500～600個(gè)。

金融市場部則是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理和融資部提出的要求，負(fù)責(zé)與外部銀行及市場的具體操作。具體內(nèi)容包括3個(gè)方面：

一是利率管理。管理由金融交易引起的利率風(fēng)險(xiǎn)，在預(yù)算范圍內(nèi)以減少集團(tuán)外部融資成本為目標(biāo)。主要運(yùn)用的工具和產(chǎn)品包括利率掉期、利率期貨、遠(yuǎn)期利率協(xié)議（FRAs）、利率上限/下限（Caps/Floors）以及掉期期權(quán)（swaptions）等；

二是匯率管理。包括宏觀管理和微觀管理，目的是通過管理全球13種主要貨幣的外匯資金，實(shí)現(xiàn)外匯收益的最大化。通過分析集團(tuán)的債務(wù)結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等，進(jìn)行長期控制和利率結(jié)構(gòu)優(yōu)化。主要運(yùn)用的金融工具包括：貨幣即期（spot）、遠(yuǎn)期（forward）、掉期（swaps）和比較簡單的大眾型期權(quán)（plain?vanilla?option）等；

三是流動(dòng)性管理。主要功能是在充分保障公司正常支付的情況下，努力提高流動(dòng)性及收益。主要產(chǎn)品包括：短期貸款或投資；第三方回購；發(fā)行商業(yè)票據(jù)；資產(chǎn)證券化（ABS）票據(jù)；以及貨幣互換等。

SFS在資本市場上的交易遵循嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制程序和管理規(guī)定，不僅要實(shí)行嚴(yán)格的交易/避險(xiǎn)分離原則，還要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)狀況配置資本或資源，以保證全球性風(fēng)險(xiǎn)均可得到規(guī)避（globalcoverage）。此外，即使在嚴(yán)格限定交易條件、交易對(duì)手和交易品種的情況下，西門子集團(tuán)仍然要求SFS必須取得不低于15%的風(fēng)險(xiǎn)資本收益率。

由此可見，SFS在整個(gè)西門子集團(tuán)扮演風(fēng)險(xiǎn)管理的角色，并按照銀行的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范進(jìn)行整合。SFS有非常完整的評(píng)級(jí)系統(tǒng)和資信等級(jí)系統(tǒng)，用風(fēng)險(xiǎn)控制模板采取動(dòng)態(tài)的分析對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施持續(xù)的監(jiān)控以及對(duì)突發(fā)性、敏感性的事件分析，在全球采用統(tǒng)一的、透明的、有效率的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行防范和控制、管理公司的風(fēng)險(xiǎn)。其風(fēng)險(xiǎn)控制原則有四：一是各個(gè)業(yè)務(wù)嚴(yán)格分隔開，二是后臺(tái)和前臺(tái)完全分離，三是應(yīng)收賬款是風(fēng)險(xiǎn)控制的職責(zé)，四是“四眼”原則，即任何一筆業(yè)務(wù)都必須有兩個(gè)人（銷售的授權(quán)人和風(fēng)險(xiǎn)管理的授權(quán)人）來共同完成，若不能達(dá)成一致意見，則由高一級(jí)人員進(jìn)行裁決。

?與金融機(jī)構(gòu)合作

企業(yè)的財(cái)資管控及經(jīng)營發(fā)展需要與外部金融機(jī)構(gòu)的合作，大型企業(yè)集團(tuán)公司尤其如此。早在2006年8月，SFS就與招商銀行(600036,股吧)正式簽訂現(xiàn)金管理全面合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，招行為西門子提供人民幣現(xiàn)金集中管理服務(wù)，并通過SWIFT系統(tǒng)進(jìn)行全球賬戶查詢和支付服務(wù)的一體化現(xiàn)金管理方案。在國內(nèi)現(xiàn)金管理方面，該方案集合了資金自動(dòng)歸集和資金自動(dòng)下?lián)艿墓δ軆?yōu)勢；在海外現(xiàn)金管理方面，兼?zhèn)淞司硟?nèi)賬戶服務(wù)和境外賬戶服務(wù)的功能。在保障跨國公司國內(nèi)資金高集中度和高效益的同時(shí)，又能滿足其全球資金管理標(biāo)準(zhǔn)化、一體化的查詢和支付需求。

西門子與金融機(jī)構(gòu)的合作有兩個(gè)亮點(diǎn)：一是資金池的管理與銀行緊密合作。SFS目前有62個(gè)資金池（cashpooling），與之合作的銀行有60家。相關(guān)銀行賬戶用西門子總部（Siemens?AG）名義開戶，但必須是在SFS認(rèn)可的銀行并且開戶權(quán)利集中在?SFS。

SFS的資金池也分層次管理，根據(jù)不同合作銀行的分工不同，最終合并到歐元、美元、英鎊等幾個(gè)主要的中心資金池。中心資金池也管理著不同的賬戶。在同一銀行內(nèi)部，資金池之間可以直接流動(dòng)，但在不同銀行之間，現(xiàn)金流動(dòng)需要經(jīng)過更高一層的資金池。

西門子與合作銀行之間的“資金池協(xié)議”以零余額賬戶（ZBA）為基礎(chǔ)。有些銀行可能因?yàn)榭陀^原因無法提供零余額賬戶，那就需要提供虛擬的資金池，以確保軋差（netting）后的資金高度集中。一般情況下是一個(gè)國家一個(gè)資金池，或者是一種貨幣一個(gè)資金池。在每一個(gè)資金池內(nèi)部，資金的歸集是自動(dòng)上收的，但是在不同的資金池之間進(jìn)行資金劃撥，還需要指令，如電話、傳真等。

二是債券發(fā)行與金融機(jī)構(gòu)的合作。西門子集團(tuán)為保持足夠的流動(dòng)性，有全球性的融資券的安排、歐元中長期債券的安排、歐元雙邊的信貸合同，以及美元的銀行貸款的安排（還有一些指數(shù)債券的安排）。

發(fā)行全球短期融資券時(shí)，一般安排一兩家公司，比如要發(fā)行美聯(lián)債券，主要用在美國注冊(cè)的公司來執(zhí)行，若發(fā)行歐元債券，選在荷蘭注冊(cè)的公司來執(zhí)行，這些公司都有西門子總部（SAG）提供的擔(dān)保（海外發(fā)行債券都由SAG擔(dān)保），時(shí)間在365天以內(nèi)，有90億歐元的額度，主要分配給一些投資者。資金主要給西門子集團(tuán)使用。額度與銀行融資的信用額度安排有關(guān)（通常作為備用的額度，主要依靠發(fā)債）。

評(píng)級(jí)公司很看重這一點(diǎn)，有信用額度說明公司的信譽(yù)度很高，目前西門子有90億美元的信用額度，任何幣種都可以使用，有很多家銀行提供。還有4億歐元的額度，是一家政府的銀行提供的。

歐元中長期債券最長期限5年，分為公募和私募。西門子集團(tuán)規(guī)模比較大，信譽(yù)也比較好，因此涉及各個(gè)方面，發(fā)債對(duì)象也比較廣，包括保險(xiǎn)公司、一些私募基金等。發(fā)行時(shí)會(huì)考慮市場的偏好，面向不同的投資人。

近年來，經(jīng)濟(jì)環(huán)境壓力增大以及競爭加劇催動(dòng)著國有企業(yè)提升內(nèi)部管理水平，以適應(yīng)可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)烈需求。正是因?yàn)槿绱耍母飵缀跏菄螽?dāng)前無法避免的道路。

北京市政路橋集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)苗潤生在總結(jié)出國企轉(zhuǎn)型過程特點(diǎn)的基礎(chǔ)上認(rèn)為，財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型是適應(yīng)企業(yè)內(nèi)部和外部發(fā)展的必然要求。而在目前的大數(shù)據(jù)時(shí)代，財(cái)務(wù)管理工作的變革則成為國企提升管理水平的有效路徑。

財(cái)務(wù)變革需求最為強(qiáng)烈

與民營和外資企業(yè)不同，國有企業(yè)有著自身的特點(diǎn)。苗潤生總結(jié)了國有企業(yè)在新一輪發(fā)展過程中的3個(gè)主要特點(diǎn)，即國有資本在社會(huì)資本當(dāng)中所占的比重逐年下降;國有企業(yè)規(guī)模大、體量大、分布性廣;企業(yè)之間的管理水平存在著一定的差距。

從國企的特點(diǎn)中可以看出，真正可以幫助國企實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的正是管理水平的提升。而管理水平提升是建立在現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎(chǔ)上的。在這個(gè)過程中一項(xiàng)非常重要的內(nèi)容是財(cái)務(wù)管理水平的提升，因?yàn)樨?cái)務(wù)所管理的是企業(yè)的資源配置。

以混合所有制為例。苗潤生說，有兩個(gè)問題不能夠回避。

第一是定價(jià)。在混合過程中，所有權(quán)要進(jìn)行轉(zhuǎn)移。那么，轉(zhuǎn)移的時(shí)候需要用一個(gè)什么樣的價(jià)格來轉(zhuǎn)換?這個(gè)問題和財(cái)務(wù)密切相關(guān)。

第二是市場的有效性。在轉(zhuǎn)移過程當(dāng)中，所有權(quán)的轉(zhuǎn)移是否有規(guī)定和要求?在這個(gè)過程中，市場的有效性跟財(cái)務(wù)的有效性要密切結(jié)合起來。

無論是定價(jià)還是市場有效性，直接相關(guān)聯(lián)的是企業(yè)制度的設(shè)計(jì)，而其背后真正的問題是資源如何配置。苗潤生告訴記者，在大數(shù)據(jù)時(shí)代的背景下，財(cái)務(wù)變革的需求最為強(qiáng)烈。

財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型需適應(yīng)國企特點(diǎn)

因?yàn)閲筠D(zhuǎn)型過程中存在著前面提到的特點(diǎn)，財(cái)務(wù)的轉(zhuǎn)型也需要緊緊圍繞著這些特點(diǎn)來展開。

對(duì)此，苗潤生有著自己的理解。他以開車來比喻企業(yè)財(cái)務(wù)工作：一個(gè)企業(yè)要發(fā)展，需要發(fā)動(dòng)機(jī)給它源源不斷提供動(dòng)力，但在危險(xiǎn)的時(shí)候得要有人去踩剎車。財(cái)務(wù)人員就是踩剎車的人。而在企業(yè)面臨問題、需要爬坡的時(shí)候再踩剎車，那就要出問題了。所以，這個(gè)時(shí)候財(cái)務(wù)要加上動(dòng)力，通過數(shù)據(jù)的提供以及信息的掌握為企業(yè)做分析，通過分析指出將來發(fā)展的方向，讓企業(yè)看到希望。

苗潤生認(rèn)為，在角色轉(zhuǎn)變的過程中，財(cái)務(wù)首先應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)的管理者，必須在出現(xiàn)危機(jī)的時(shí)候提供必要的制動(dòng)，而后是創(chuàng)造價(jià)值者。

財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型要為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，那么，財(cái)務(wù)人員就需要扮演好資源協(xié)調(diào)者的角色。苗潤生表示，資源協(xié)調(diào)者的最終目標(biāo)實(shí)際上是要做到資源的均衡，也就是說使得資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益之間要有一個(gè)均衡。“在這個(gè)過程中，應(yīng)該讓資源流向給企業(yè)帶來更多附加值的單位。做有效益的規(guī)模，同時(shí)還要有現(xiàn)金流的利潤?！泵鐫櫳f。

1.1天花板

天花板是指企業(yè)或行業(yè)的產(chǎn)品（或服務(wù)）趨于飽和、達(dá)到或接近供大于求的狀態(tài)。在進(jìn)行投資之前，我們必須明確企業(yè)屬于下列哪一種情況，并針對(duì)不同情況給出相應(yīng)的投資策略。在判斷上，既要重視行業(yè)前景，也必須關(guān)注企業(yè)素質(zhì)。

1）已經(jīng)達(dá)到天花板的行業(yè)——極度飽和的行業(yè)（如鋼鐵行業(yè)）。投資機(jī)會(huì)來自于具有壟斷經(jīng)營能力的企業(yè)低成本兼并劣勢企業(yè)，擴(kuò)大市場份額，降低產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售的邊際成本，從而進(jìn)一步構(gòu)筑市場壁壘，獲得產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)。如果兼并不能做到邊際成本下降就不能算是好的投資標(biāo)的。比如，國企在行政推動(dòng)下的兼并做大，并非按照市場定價(jià)原則進(jìn)行，因此其政治意義大于經(jīng)濟(jì)意義，此類國企不具備投資價(jià)值。

那些在行業(yè)蕭條期末端仍有良好現(xiàn)金流，極具競爭能力的企業(yè)在大量同類企業(yè)紛紛陷入困境之時(shí)極具潛在的投資價(jià)值。判斷行業(yè)拐點(diǎn)或需求拐點(diǎn)是關(guān)鍵，重點(diǎn)關(guān)注那些大型企業(yè)的并購機(jī)會(huì)，如國內(nèi)四大鋼鐵公司。

2）產(chǎn)業(yè)升級(jí)創(chuàng)造新的需求，舊的天花板被解構(gòu)，新的天花板尚未或正在形成。如汽車行業(yè)和通訊行業(yè)。這些行業(yè)通常已經(jīng)比較成熟，其投資機(jī)會(huì)在于技術(shù)創(chuàng)新帶來新需求?！皠?chuàng)新”——會(huì)打破原有的行業(yè)平衡，創(chuàng)造出新的需求。關(guān)注新舊勢力的平衡關(guān)系，代表新技術(shù)、新生產(chǎn)力的企業(yè)將脫穎而出，其產(chǎn)品和服務(wù)將逐步取代甚至完全取代舊的產(chǎn)品，如$特斯拉電動(dòng)車(TSLA)$?和$蘋果(AAPL)$?的創(chuàng)新對(duì)各自行業(yè)的沖擊。

3）行業(yè)的天花板尚不明確的行業(yè)。這些行業(yè)要么處在新興行業(yè)領(lǐng)域，需求正在形成，并且未來的市場容量難以估計(jì)，如新型節(jié)能材料；要么屬于“快速消費(fèi)”產(chǎn)品，如提高人類生活質(zhì)量、延長人類壽命的醫(yī)藥產(chǎn)品和服務(wù)。這類行業(yè)歷來都是偉大企業(yè)的搖籃，牛股層出不窮，要重點(diǎn)挖掘那些細(xì)分行業(yè)里具備領(lǐng)軍地位的優(yōu)秀企業(yè)——即：小行業(yè)里的大公司。

我們完全可以從公司和行業(yè)報(bào)道中，通過以上3點(diǎn)探討深刻了解一家公司的行業(yè)地位和未來想象空間。重點(diǎn)是明確：1.?有沒有天花板？；2.?面對(duì)天花板，企業(yè)都做了些什么？

1.2商業(yè)模式

商業(yè)模式是指企業(yè)提供哪些產(chǎn)品或服務(wù)，企業(yè)用什么途徑或手段向誰收費(fèi)來賺取商業(yè)利潤。比如，制造業(yè)通過為客戶提供實(shí)用功能的產(chǎn)品獲取利潤。銷售企業(yè)通過各種銷售方式（直銷，批發(fā)，網(wǎng)購等等商業(yè)模式）獲取利潤等等。

研究商業(yè)模式的意義在于：1.?是不是個(gè)好生意？2.?這樣的生意能夠持續(xù)多久？3.?如何阻止其他進(jìn)入者？這三個(gè)問題分別對(duì)應(yīng)：商業(yè)模式、核心競爭力和商業(yè)壁壘。商業(yè)模式，核心競爭力和壁壘三位一體構(gòu)成公司未來投資價(jià)值：前者指企業(yè)的盈利模式，核心競爭力是指實(shí)現(xiàn)前者的能力。壁壘是通過努力構(gòu)筑的阻止其他公司進(jìn)入的代價(jià)。

舉例來說：戴爾和聯(lián)想銷售的產(chǎn)品本質(zhì)上沒有多大區(qū)別，但是戴爾的電腦直銷盈利模式不同于傳統(tǒng)電腦銷售，相應(yīng)的核心競爭力是它的全球直銷網(wǎng)上管理系統(tǒng)。聯(lián)想若想重新搭建此平臺(tái)代價(jià)太高，且有可能遠(yuǎn)高于戴爾構(gòu)筑的成本，因此這套直銷網(wǎng)絡(luò)成為戴爾的壁壘。但是，PC飽和是戴爾的天花板，限制了它的發(fā)展空間。

$百度(BIDU)$?的盈利模式是搜索流量變現(xiàn)。搜索技術(shù)的不斷進(jìn)步是其核心競爭力，先發(fā)優(yōu)勢構(gòu)筑的巨大數(shù)據(jù)庫和大量的應(yīng)用軟件是其壁壘；通過免費(fèi)殺毒為入口，獲取流量變現(xiàn)是$奇虎360(QIHU)$?的商業(yè)模式。強(qiáng)大的研發(fā)能力，快速的服務(wù)響應(yīng)能力是其核心競爭力，快速累積巨大的用戶群構(gòu)成競爭壁壘。360利用巨大的用戶量努力進(jìn)入搜索領(lǐng)域，但是一直沒有看到突破性的技術(shù)進(jìn)展可以挑戰(zhàn)百度累積的巨大數(shù)據(jù)和應(yīng)用壁壘，所以相形之下，360?尚未具備顛覆百度的能力。

另外，傳統(tǒng)銀行的商業(yè)模式是息差，競爭力要點(diǎn)是低成本攬儲(chǔ)能力、放貸能力和高度的信用。壁壘是用戶基礎(chǔ)。中國的銀行有政府信用作為擔(dān)保加上勞動(dòng)成本低廉，所以進(jìn)入國內(nèi)的外資銀行很難與之競爭。一旦推出存款保險(xiǎn)制度，中小股份制銀行的信用將受到質(zhì)疑，所以外資投資首選四大行，降低內(nèi)地股份制銀行的投資比重。

簡要的商業(yè)模式情景分析：

靠什么掙錢？產(chǎn)品還是服務(wù)？掙誰的錢？是從現(xiàn)有的銷售中挖掘、爭奪，還是創(chuàng)造新的需求？如何銷售？從產(chǎn)品生產(chǎn)到終端消費(fèi)，中間有幾個(gè)環(huán)節(jié)？有什么辦法能夠?qū)⒅虚g環(huán)節(jié)減到最少？企業(yè)有沒有做這方面的努力？隨著銷售量的擴(kuò)大，邊際成本會(huì)不會(huì)下降？等等。

通常來說，我們盡可能投資那些用一句話就能說明白商業(yè)模式的企業(yè)。商業(yè)模式進(jìn)一步分析涉及企業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)鏈的地位如何？處在產(chǎn)業(yè)鏈的上游、中游還是下游？整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中有哪些不同的商業(yè)模式？關(guān)鍵的區(qū)別是什么？那些是最有定價(jià)權(quán)的企業(yè)？為什么？企業(yè)與客戶的關(guān)系是否具備很強(qiáng)的粘性？等等，這些決定該商業(yè)模式能否成功。

1.3企業(yè)的核心競爭力

商業(yè)模式誰都可以模仿。但是，成功者永遠(yuǎn)是少數(shù)。優(yōu)秀的企業(yè)關(guān)鍵是具備構(gòu)筑商業(yè)模式相應(yīng)的核心競爭力。

核心競爭力的內(nèi)容包含：股東結(jié)構(gòu)，領(lǐng)軍人物，團(tuán)隊(duì)，研發(fā)，專業(yè)性，業(yè)務(wù)管理模式，信息技術(shù)應(yīng)用，財(cái)務(wù)策略，發(fā)展歷史等等。

1）專一性：

專一并不等同于“單一”，而是指企業(yè)在某一領(lǐng)域具有深度挖掘和擴(kuò)展產(chǎn)品或服務(wù)的能力。例如雙匯，在肉制品上做到絕對(duì)專一，除肉制品之外的行業(yè)均不涉及。其產(chǎn)品線豐富，在熱鮮肉、冷鮮肉、凍肉、肉腸和其他肉類加工產(chǎn)品方面有深入挖掘和拓展的能力。相比之下，同樣是肉制品龍頭企業(yè)的雨潤食品卻涉足房地產(chǎn)、旅游等非主業(yè)，管理層精力分散，多年來業(yè)績不佳。因此，專一性決定了企業(yè)的主攻方向和發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)持不懈必有成就。

2）創(chuàng)新能力：

優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，已經(jīng)獲得的能夠提供高標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品和服務(wù)的先進(jìn)的工藝、流程，或是發(fā)明專利，等等。純粹的技術(shù)并不構(gòu)成永久的核心競爭力。但是某一領(lǐng)域的技術(shù)壁壘（如專利技術(shù)）卻能在一段時(shí)期內(nèi)保持企業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢。此外，技術(shù)優(yōu)勢會(huì)帶來生產(chǎn)效率以及生產(chǎn)成本的優(yōu)勢，有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)就能夠獲得高于行業(yè)平均水平的回報(bào)?？梢酝ㄟ^企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用與收入的比值關(guān)系獲得量化結(jié)果做出邏輯判斷。

3）管理者優(yōu)勢：

企業(yè)的發(fā)展為投資者帶來超額收益。企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者及其管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)關(guān)系到企業(yè)的素質(zhì)，關(guān)系到企業(yè)能走多遠(yuǎn)、能做多大，“投資要投人”正是這個(gè)含義。在這一部分，重點(diǎn)要考察領(lǐng)導(dǎo)者和管理團(tuán)隊(duì)成員的背景，通過跟蹤他們的言行（通過新聞、招股說明書或董事會(huì)報(bào)告）中獲取企業(yè)的發(fā)展方向、行業(yè)戰(zhàn)略、用人機(jī)制、激勵(lì)措施等方面的信息。我們需要判斷他們的人品、格局和價(jià)值觀，這些因素都會(huì)潛移默化地影響一個(gè)企業(yè)的前途，也間接地影響到投資者的回報(bào)率。實(shí)踐證明，一流的人才做三流的生意，有可能把三流做成一流。相反，三流的人才做一流的生意，很可能把一流做成不入流。很多第一代創(chuàng)業(yè)者締造的成功企業(yè)卻有可能毀在繼任者手中，微軟就是一個(gè)典型的例子。在企業(yè)核心競爭力諸多條件中，對(duì)人的因素的考察極其重要。

1.4?經(jīng)濟(jì)護(hù)城河（市場壁壘）

護(hù)城河是一種比喻，通常用它來形容企業(yè)抵御競爭者的諸多保障措施。上面所述的核心競爭力是護(hù)城河的重要組成部分，但不是全部，我們還可以通過如下幾個(gè)條件來確認(rèn)企業(yè)護(hù)城河的真假和深淺：

1）回報(bào)率。

從歷史上看，企業(yè)是否擁有可觀的回報(bào)率？回報(bào)率主要指毛利潤、ROE（股東權(quán)益回報(bào)率）、ROA（總資產(chǎn)回報(bào)率）和ROIC（投入資本回報(bào)率）。這幾種回報(bào)率指標(biāo)分別適用于不同的商業(yè)模式。重點(diǎn)是要從商業(yè)邏輯上判斷，企業(yè)的高回報(bào)率是由哪些方面構(gòu)成？決定因素是那些？能否持續(xù)？企業(yè)采取了何種措施以保障高回報(bào)率的持續(xù)性？主要的量化分析方法有杜邦法、波特五力法和SWOT法。

2）轉(zhuǎn)化成本。

企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)是否具備較高的轉(zhuǎn)化成本？轉(zhuǎn)化成本是指：用戶棄用本公司產(chǎn)品而使用其他企業(yè)相類似產(chǎn)品時(shí)所產(chǎn)生的成本（含時(shí)間成本）與仍舊使用本公司產(chǎn)品所產(chǎn)生的成本差值。較高的轉(zhuǎn)化成本構(gòu)成排他性，如微信和易信，易信在本質(zhì)上與微信差別不大，但對(duì)于用戶來說棄用微信而用易信存在諸多不便，存在較高的轉(zhuǎn)化（重塑）成本，微信因?yàn)橄劝l(fā)優(yōu)勢具有較強(qiáng)的生命力和商業(yè)價(jià)值。如果能讓用戶不選擇競爭對(duì)手的產(chǎn)品，說明企業(yè)的產(chǎn)品對(duì)用戶來說有粘性和依賴性，那么這家企業(yè)就擁有比較高的轉(zhuǎn)化成本和排他性。了解企業(yè)的轉(zhuǎn)化成本必須要從消費(fèi)者和使用者的角度考慮，從常識(shí)、使用習(xí)慣和商業(yè)邏輯來判斷。轉(zhuǎn)化成本不具備永久性，須結(jié)合實(shí)際情況綜合研判。

3）網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

企業(yè)通過哪些手段銷售產(chǎn)品？具體地說，是通過人力推銷、專門店銷售、連鎖加盟還是網(wǎng)店銷售？各種銷售手段分別為企業(yè)帶來多少銷售額？傳統(tǒng)企業(yè)如何應(yīng)對(duì)電商？企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模效應(yīng)如何？網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)通常是指企業(yè)的銷售或服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，這些網(wǎng)絡(luò)的存在為用戶提供了便利，以用戶為中心的便捷性就能產(chǎn)生粘性。隨著用戶數(shù)量的增加，企業(yè)的價(jià)值也逐漸由于網(wǎng)絡(luò)和規(guī)模的擴(kuò)大而不斷放大。比如，就全國范圍來說，工商銀行的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)遍布全國大街小巷，甚至在國外主要城市也有網(wǎng)絡(luò)分布。相比而言，它比地區(qū)性銀行具有更大更廣的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，因此，工商銀行的用戶更多，其企業(yè)價(jià)值也相對(duì)更高。

4）成本與邊際成本

企業(yè)的成本構(gòu)成是怎樣的？成本的決定因素有哪些？企業(yè)的成本能否做到行業(yè)最低？如何做到？單位成本能不能隨著銷售規(guī)模擴(kuò)大而下降？企業(yè)要想長久地保持成本優(yōu)勢并不容易，它需要有優(yōu)于對(duì)手的資源渠道（原材料優(yōu)勢）以及更優(yōu)越的生產(chǎn)工藝（流程優(yōu)勢），更優(yōu)越的地理位置（物流優(yōu)勢），更強(qiáng)大的市場規(guī)模（規(guī)模優(yōu)勢），甚至是更低的人力成本。低成本的另一面就是高毛利，高毛利就是一種強(qiáng)勢競爭力的體現(xiàn)，高毛利的企業(yè)通常具有定價(jià)權(quán)。

5）品牌效應(yīng)。

產(chǎn)品或服務(wù)是否具有品牌效應(yīng)？事實(shí)上，對(duì)于大多數(shù)用戶而言，他們對(duì)于品牌的敏感度遠(yuǎn)不如對(duì)價(jià)格的敏感度那么高，價(jià)格是指導(dǎo)購買行為的第一要素。品牌的意義在于它能夠反映出產(chǎn)品或服務(wù)的差異性、質(zhì)量、品位和口碑。品牌的價(jià)值在于它能夠改變消費(fèi)者的購買行為，從而為企業(yè)帶來高于平均水平的附加值。因此，具有品牌效應(yīng)的產(chǎn)品或服務(wù)應(yīng)該具有如下特征：

A.?具有很強(qiáng)的辨識(shí)度。

B.?是信任、依賴和滿足感。

C.?高于一般水平的售價(jià)。

D.?是企業(yè)的文化和價(jià)值觀。

E.?對(duì)于消費(fèi)者來說是一種優(yōu)先購買的選擇。

6）企業(yè)采取了那些措施來保持以上這些優(yōu)勢（護(hù)城河）不被侵蝕？

1.5?成長性

成長性側(cè)重未來的成長，而不是過去，要從天花板理論著眼看遠(yuǎn)景。成長性需要定性、而無法精確地定量分析。對(duì)于新興行業(yè)來說，歷史數(shù)據(jù)的參考意義不大。而對(duì)于成熟行業(yè)來說，較長時(shí)間的歷史數(shù)據(jù)（最好涵蓋一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期）能夠提供一些線索，作為參考還是很有必要的。

收入是利潤的先行指標(biāo)。

A.?收入增長情況

B.?主營業(yè)務(wù)的變化

C.?主要客戶銷售額分析

D.?主要競爭對(duì)手比較

毛利率水平體現(xiàn)了企業(yè)的競爭力。

A.?毛利率水平

B.?成本構(gòu)成

凈利潤的水份

A.?經(jīng)營性利潤（剔除投資收益、公允值變動(dòng)收益以及營業(yè)外收益后的利潤）

B.?真實(shí)的凈利潤（經(jīng)營性利潤-所得稅）

收入與利潤的含金量

A.?現(xiàn)金收入率（銷售商品或提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/收入）

B.?經(jīng)營現(xiàn)金率（經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/收入）

C.?自由現(xiàn)金Free?Cash?Flow（自由現(xiàn)金=運(yùn)營現(xiàn)金流-資本支出）

D.?自由現(xiàn)金/企業(yè)價(jià)值（FCF/EV，企業(yè)價(jià)值=市值+有息債務(wù)）

注：自由現(xiàn)金和企業(yè)價(jià)值的計(jì)算方式可參考智庫百科。

1.6?回報(bào)率水平

1）ROE（股東權(quán)益回報(bào)率，或凈資產(chǎn)收益率）

2）ROA（總資產(chǎn)回報(bào)率）

3）ROIC（投入資本回報(bào)率）

注：以上三個(gè)回報(bào)率指標(biāo)的計(jì)算方法參考智庫百科或相關(guān)教科書。需要注意的是，在計(jì)算過程中須對(duì)涉及凈利潤和凈資產(chǎn)的項(xiàng)目進(jìn)行拆解，獲取屬于經(jīng)營活動(dòng)的真實(shí)數(shù)值。凈利潤的拆解見上一節(jié)“真實(shí)的凈利潤”，凈資產(chǎn)的拆解分析中必須剔除資產(chǎn)項(xiàng)中與企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)無關(guān)的內(nèi)容。

4）杜邦法

5）波特五力法

6）SWOT法

1.7?安全性：關(guān)鍵是現(xiàn)金流與現(xiàn)金儲(chǔ)備。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

A.?現(xiàn)金資產(chǎn)，資產(chǎn)中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的比重，代表了企業(yè)的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

B.?可轉(zhuǎn)換現(xiàn)金資產(chǎn)，包括金融資產(chǎn)、交易性資產(chǎn)和投資性資產(chǎn)等等。

C.?經(jīng)營性資產(chǎn)

負(fù)債結(jié)構(gòu)

A.?有息負(fù)債

B.?無息負(fù)債

運(yùn)營資本與資本流轉(zhuǎn)

A.?應(yīng)收賬款與主要欠款方

B.?存貨構(gòu)成

C.?資本流轉(zhuǎn)情況，即：本期運(yùn)營資本變動(dòng)與上一期運(yùn)營資本變動(dòng)的差值。

運(yùn)營資本變動(dòng)=（預(yù)收+應(yīng)付）-（應(yīng)收+預(yù)付+存貨）

D.?用別人的錢賺錢。具體來說就是企業(yè)的運(yùn)營資本變動(dòng)為正值，即：（預(yù)收+應(yīng)付）>（應(yīng)收+預(yù)付+存貨），上游客戶的應(yīng)付款與下游客戶的預(yù)收款相當(dāng)于一筆無息貸款，滿足了企業(yè)正常運(yùn)作所需的流動(dòng)資本。這是一種比較特別的商業(yè)模式，如：蘇寧電器和國美電器。這種商業(yè)模式顯示出企業(yè)在市場中的強(qiáng)勢地位。

E.?信用。這里的信用是指票據(jù)信用。票據(jù)是一種信用融資，企業(yè)的應(yīng)收票據(jù)是對(duì)下游客戶的信用，應(yīng)付票據(jù)體現(xiàn)了上游客戶給予企業(yè)的信用。票據(jù)信用反映了企業(yè)與上下游合作方之間的關(guān)系和地位，也是一種商業(yè)模式。

現(xiàn)金流是評(píng)估企業(yè)競爭力的關(guān)鍵指標(biāo)，因?yàn)槔麧櫩梢员环埏棧浣Y(jié)果的水分較多。經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)為正的企業(yè)具備研發(fā)和投資實(shí)力。大致可分為幾種情況：

A.?現(xiàn)金增加值和經(jīng)營現(xiàn)金流都是正值——–企業(yè)很安全。

B.?現(xiàn)金增加值為正或者相抵，經(jīng)營現(xiàn)金流為負(fù)值。表明籌資、發(fā)債或者銀行借款的現(xiàn)金流入抵消經(jīng)營現(xiàn)金支出。企業(yè)還算穩(wěn)健。須結(jié)合利率水平評(píng)估企業(yè)有可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

C.?現(xiàn)金增加值和經(jīng)營現(xiàn)金流為都為負(fù)值，表明公司存在財(cái)務(wù)問題。當(dāng)然對(duì)于家公司的判斷要看其發(fā)展趨勢，要看核心競爭力和市場壁壘。比如Facebook。如果是傳統(tǒng)型企業(yè)還是規(guī)避為好。

D.?現(xiàn)金增加值為負(fù)值，但經(jīng)營現(xiàn)金流為正值。說明企業(yè)有投資、研發(fā)或者還債支出。這種情況須具體分析。重點(diǎn)要判斷消耗現(xiàn)金的主因是哪一部分（投資還是籌資）。最不理想的狀況是現(xiàn)金僅僅用于還債，投資價(jià)值不大。

第二部分：估值

2.1?企業(yè)的商業(yè)模式?jīng)Q定了估值模式

1）重資產(chǎn)型企業(yè)（如傳統(tǒng)制造業(yè)），以凈資產(chǎn)估值方式為主，盈利估值方式為輔。

2）輕資產(chǎn)型企業(yè)（如服務(wù)業(yè)），以盈利估值方式為主，凈資產(chǎn)估值方式為輔。

3）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以用戶數(shù)、點(diǎn)擊數(shù)和市場份額為遠(yuǎn)景考量，以市銷率為主。

4）新興行業(yè)和高科技企業(yè)，以市場份額為遠(yuǎn)景考量，以市銷率為主。

2.2?市值與企業(yè)價(jià)值

1）無論使用哪一種估值方法，市值都是一種最有效的參照物。

2）市值=股價(jià)*總股份數(shù)，市值的意義不等同于股價(jià)的含義。

市值被看做是市場投資者對(duì)企業(yè)價(jià)值的認(rèn)可，側(cè)重于相對(duì)的“量級(jí)”而非絕對(duì)值的高低。國際市場上通常以100億美元市值作為優(yōu)秀的成熟大型企業(yè)的量級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，500億美元市值則是一個(gè)國際化超大型企業(yè)的量級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，而千億市值則象征著企業(yè)至高無上的地位。市值的意義在于量級(jí)比較，而非絕對(duì)值。

3）市值比較。

A.?既然市值體現(xiàn)的是企業(yè)的量級(jí)，那么同類企業(yè)的量級(jí)對(duì)比就非常具有市場意義。例如：同樣是影視制作與發(fā)行企業(yè)，國內(nèi)華誼兄弟市值419億人民幣，折合約68億美元，而美國夢(mèng)工廠（DWA）市值25億美元。另外，華誼兄弟2012年收入為13億人民幣（2.12億美元），同期夢(mèng)工廠收入為2.13億美元。這兩家公司的收入在一個(gè)量級(jí)上，而市值量級(jí)卻不在一個(gè)水平上。由此推測，華誼兄弟可能被嚴(yán)重高估。當(dāng)然，高估值體現(xiàn)了市場預(yù)期定價(jià)，高估低估不構(gòu)成買賣依據(jù)，但這是一個(gè)警示信號(hào)。精明的投資者可以采取對(duì)沖套利策略。

B.?常見的市值比較參照物：

a）同股同權(quán)的跨市場比價(jià)，同一家公司在不同市場上的市值比較。如：AH股比價(jià)。

b）同類企業(yè)市值比價(jià)，主營業(yè)務(wù)基本相同的企業(yè)比較。如三一重工與中聯(lián)重科比較。

c）相似業(yè)務(wù)企業(yè)市值比價(jià)，主營業(yè)務(wù)有部分相同，須將業(yè)務(wù)拆分后做同類比較。如上海家化與聯(lián)合利華比較。

4）企業(yè)價(jià)值（EV,?Enterprise?Value）。企業(yè)價(jià)值=市值+凈負(fù)債。EV的絕對(duì)值參考意義不大，它通常與盈利指標(biāo)組合，用來反映企業(yè)盈利、凈負(fù)債與市值之間的關(guān)系。如：EBITDA/EV指標(biāo)用來比較相近企業(yè)價(jià)值的企業(yè)的獲利能力。

2.3?估值方法

1）市值/凈資產(chǎn)（P/B），市凈率。

A.?考察凈資產(chǎn)必須明確有無重大進(jìn)出報(bào)表的項(xiàng)目。

B.?凈資產(chǎn)要做剔除處理，以反映企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。市凈率要在比較中才有意義，絕對(duì)值無意義。

C.?找出企業(yè)在相當(dāng)長的時(shí)間段內(nèi)的歷史最低、最高和平均三檔市凈率區(qū)間。考察周期至少5年或一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期。若是新上市企業(yè)，必須有至少3年的交易歷史。

D.?找出同行業(yè)具有較長交易歷史的企業(yè)做對(duì)比，明確三檔市凈率區(qū)間。

2）市值/凈利潤（P/E），市盈率。

A.?考察凈利潤必須明確有無重大進(jìn)出報(bào)表的項(xiàng)目。

B.?凈利潤要做剔除處理，以反映企業(yè)真實(shí)的凈利潤。市盈率要在比較中才有意義，絕對(duì)值無意義。

C.?找出企業(yè)在相當(dāng)長的時(shí)間段內(nèi)的歷史最低最高和平均三檔市盈率區(qū)間?？疾熘芷谥辽?年或一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期。若是新上市企業(yè)，必須有至少3年的交易歷史。

D.?找出同行業(yè)具有較長交易歷史的企業(yè)做對(duì)比，明確三檔市盈率區(qū)間。

3）市值/銷售額（P/S），市銷率。

A.?銷售額須明確其主營構(gòu)成，有無重大進(jìn)出報(bào)表的項(xiàng)目。

B.?找出企業(yè)在相當(dāng)長的時(shí)間段內(nèi)的歷史最低最高和平均三檔市銷率區(qū)間?？疾熘芷谥辽?年或一個(gè)完整經(jīng)濟(jì)周期。若是新上市企業(yè)，必須有至少3年的交易歷史。

C.?找出同行業(yè)具有較長交易歷史的企業(yè)做對(duì)比，明確三檔市銷率區(qū)間。

4）PEG，反映市盈率與凈利潤增長率之間的比值關(guān)系。

PEG=市盈率/凈利潤增長率。通常認(rèn)為，該比值=1表示估值合理，比值>1則說明高估，比值<1說明低估。這種方法在投資實(shí)踐中僅作為市盈率的輔助指標(biāo)，實(shí)戰(zhàn)意義不大。

5)?本杰明.格雷厄姆成長股估值公式。

價(jià)值=年收益*（8.5+預(yù)期年增長率*2），公式中的年收益為最近一年的收益，可以用每股收益TTM（最近十二個(gè)月的收益）代替，預(yù)期年增長率為未來3年的增長率。假設(shè)，某企業(yè)每股收益TTM為0.3，預(yù)期未來三年的增長率為15%，則公司股價(jià)=0.3*（8.5+15*2）=11.55元。該公式具有比較強(qiáng)的實(shí)戰(zhàn)價(jià)值，計(jì)算結(jié)果須與其他估值指標(biāo)結(jié)合，不可單獨(dú)使用。

6）還有一種常用的估值方法——利率估值法，見下文。

7）以上方式均不可單獨(dú)使用，至少應(yīng)配合兩種聯(lián)合研判，其絕對(duì)值亦沒有實(shí)戰(zhàn)意義。估值的重點(diǎn)是比較，尤其是相似企業(yè)的比較，跨行業(yè)亦沒有意義。

第三部分：安全邊際

3.1?市場利率。

1）利率水平體現(xiàn)了市場融資成本，也是衡量市場資金面的有效指標(biāo)。

2）利率雙軌制。由于制度原因，我國的利率尚未完全市場化，因此存在官方利率和民間利率的并行存在的狀況。官方利率（銀行利率）并不能完全反應(yīng)市場的真實(shí)融資成本和資金供需關(guān)系。

3）一年期銀行定期存款利率（當(dāng)前為3%），被認(rèn)為是中短期無風(fēng)險(xiǎn)收益的參考標(biāo)準(zhǔn)，其倒數(shù)代表了當(dāng)前市場靜態(tài)市盈率，即：1/0.03=33.33。當(dāng)股票市場綜合市盈率低于此數(shù)值則表示投資于股票市場能夠獲得更高的收益。

4）上海銀行間拆放利率（Shanghai?Interbank?Offered?Rate，簡稱Shibor）與國債回購利率（Repurchase?rate），這兩個(gè)利率比較真實(shí)地反映了市場資金面的波動(dòng)，具有較強(qiáng)的實(shí)戰(zhàn)參考意義。因此這兩個(gè)利率指標(biāo)通常被視作短期無風(fēng)險(xiǎn)收益率的參考標(biāo)準(zhǔn)。他們的倒數(shù)反映了市場的動(dòng)態(tài)市盈率范圍。

5）銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率也是一個(gè)非常好的市場無風(fēng)險(xiǎn)收益率的參考標(biāo)準(zhǔn)。

6）上述各種市場利率的綜合值，體現(xiàn)了市場整體資金的安全邊際，它直接或間接地影響著投資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

3.2?利率估值法

1）利率估值法，市場的安全邊際。

“買入價(jià)格決定收益率”。收益率=收益/買入價(jià)格，把計(jì)算公式轉(zhuǎn)換一下，買入價(jià)格=收益/收益率。這個(gè)方程式告訴投資人這樣一個(gè)事實(shí)：假設(shè)一家公司的收益是每股0.3元，要獲得相當(dāng)于市場無風(fēng)險(xiǎn)收益的水平（假設(shè)為4%），那么，買入股票的價(jià)格必須低于7.5元（買入價(jià)格=0.3/0.04=7.5）。換而言之，當(dāng)股價(jià)低于7.5元時(shí)，投資者就能夠獲得高于市場利率的收益。7.5元這個(gè)計(jì)算結(jié)果可以被認(rèn)為是該股票的安全邊際值。

2）多重利率估值法。把一年期銀行存款利率、長期Shibor利率、國債回購利率、銀行理財(cái)利率分別代入公式，便可得出一個(gè)相對(duì)合理的無風(fēng)險(xiǎn)收益率區(qū)間。這個(gè)區(qū)間代表了市場的安全邊際范圍，數(shù)值的高低直接影響投資者的資產(chǎn)配置策略，也間接地影響了市場整體資金的去向。

3.3?折扣與溢價(jià)。

估值須根據(jù)具體的行業(yè)和企業(yè)特性來確定，市盈率、市凈率、市銷率，還是格雷厄姆估值法或利率估值法，無論哪一種估值方法，根據(jù)“買入價(jià)格決定收益率”原理，買入價(jià)格越低，則未來收益率就越高。

1）分檔進(jìn)出原則——不要企圖做神仙。

沒有人能夠精確計(jì)算股票的價(jià)值，也沒有人能買在絕對(duì)的低點(diǎn)，賣在絕對(duì)的高點(diǎn)。因此，適當(dāng)放大安全邊際和分檔進(jìn)出的原則是最有效的操作策略，可以做到既不錯(cuò)失機(jī)會(huì)，也不易深套。

2）根據(jù)估值的分檔進(jìn)出策略（適合具有長期穩(wěn)健財(cái)務(wù)特征的企業(yè)）。

舉例來說，某企業(yè)長期最低市凈率區(qū)間為1.2倍左右，激進(jìn)者可以在1.5倍市凈率時(shí)做分檔買入計(jì)劃，如：1.5倍、1.3倍、1.1倍、1倍、0.9倍……。分檔放大安全邊際的目的是“不錯(cuò)失，不深套”，具體的分檔情況視情況而定。

與買入策略相反，假設(shè)某企業(yè)長期最高市盈率區(qū)間為20倍，可以從18倍市盈率（0.9倍溢價(jià)）開始設(shè)置分檔賣出計(jì)劃，如：0.9倍溢價(jià)、1.0倍溢價(jià)、1.1倍……

3）根據(jù)“圖形分析四項(xiàng)基本原則”進(jìn)出策略。

具體策略參見：http://xueqiu.com/9987866486/28718320

4）簡單的資金管理策略。

分檔進(jìn)出可以是等量進(jìn)出，也可以是金字塔式買入、倒金字塔型賣出。從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度上說，單一股票的持倉不應(yīng)超過賬戶總資產(chǎn)的30%。

第四部分：底部與頂部

4.1?雙擊與雙殺。

每股收益EPS體現(xiàn)了企業(yè)的盈利情況，市盈率P/E反映出投資人對(duì)企業(yè)盈利狀況的預(yù)期，一個(gè)是現(xiàn)實(shí)，一個(gè)是愿景。戴維斯雙擊是指在市場低迷之時(shí)，在EPS和P/E相對(duì)低位并預(yù)計(jì)企業(yè)將出現(xiàn)盈利拐點(diǎn)之前買入股票，待其盈利好轉(zhuǎn)。當(dāng)商業(yè)景氣回暖、企業(yè)EPS回升，并且伴隨著市場預(yù)期好轉(zhuǎn)P/E逐步走高?，F(xiàn)實(shí)和愿景同步上升，能夠?yàn)橥顿Y者享帶來股價(jià)的倍乘效應(yīng)，獲得巨大的投資回報(bào)。

將上述情況反過來就是戴維斯雙殺。戴維斯雙擊、雙殺很難量化，往往在數(shù)據(jù)上體現(xiàn)出來之時(shí)，股價(jià)已經(jīng)面目全非。因此，需要結(jié)合信息分析提前做出判斷，這是難點(diǎn)，也最能檢驗(yàn)投資者功力的部分。當(dāng)然其中必然有跡可循。

4.2?好股不怕等三年。

對(duì)于一個(gè)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，我們需要做的就是持續(xù)關(guān)注和等待，等待市場錯(cuò)配的機(jī)會(huì)。這種機(jī)會(huì)需要完美的、多方面的因素共振配合，包括市場綜合因素、行業(yè)景氣度和黑天鵝事件等等。對(duì)于穩(wěn)健的投資者而言，戴維斯雙擊的機(jī)會(huì)是“千載難逢”的，至少是數(shù)年才有一次。一旦雙擊成功，股價(jià)將會(huì)上漲至少1倍以上，優(yōu)質(zhì)的領(lǐng)頭羊企業(yè)有可能上漲數(shù)倍或數(shù)十倍！一旦錯(cuò)過雙擊買入的機(jī)會(huì)，股價(jià)也許就再也沒有可能回到雙擊前的水平。做投資的樂趣就在于尋找這樣的股票，享受復(fù)利！

4.3?主流偏見。

輿論是市場情緒的放大器，尤其是那些具有一定市場地位的大機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)具有翻云覆雨的巨大力量，其影響甚至是災(zāi)難性的。這部分具有巨大市場影響力的輿論也被稱之為“主流偏見”。主流偏見會(huì)引導(dǎo)市場共識(shí)，對(duì)主流偏見的方向性解讀能力是成熟投資者的基本功。索羅斯的反身性理論認(rèn)為：主導(dǎo)價(jià)格趨勢的主要力量是主流偏見。主流偏見的根源是對(duì)基本面（事實(shí)）過于樂觀或過于悲觀的預(yù)期所致，其根基還是基本面。研究基本面是尋找價(jià)值的平衡點(diǎn)，只不過市場的鐘擺從來不會(huì)在平衡點(diǎn)停下來，總是在其左右晃動(dòng)——正是因?yàn)槭袌龅溺姅[效應(yīng)，才為有準(zhǔn)備的投資者提供了機(jī)會(huì)。

股票價(jià)值的根基是企業(yè)基本面，當(dāng)主流偏見與基本面出現(xiàn)嚴(yán)重背離，市場的鐘擺開始修正轉(zhuǎn)向時(shí)，價(jià)格回歸的強(qiáng)烈作用力會(huì)導(dǎo)致股價(jià)的極端形態(tài)。主流偏見既是市場鐘擺的加速器，也會(huì)對(duì)其產(chǎn)生阻尼作用，最終導(dǎo)致轉(zhuǎn)向。對(duì)于投資者而言，敏銳的方向感極其重要——鐘擺與偏見的方向是否一致？

4.4?轉(zhuǎn)向的跡象。

1）有價(jià)值的信息：

A.?新聞輿論開始出現(xiàn)反向口吻；

B.?有沒有更極端的情況出現(xiàn)；

C.?宏觀環(huán)境和市場資金面發(fā)生變化；

D.?主流偏見的口氣不再那么堅(jiān)定，出現(xiàn)意見不合的情況；

2）企業(yè)管理層開始行動(dòng)：

A.?回購或拋售本公司股票；

B.?企業(yè)發(fā)展目標(biāo)發(fā)生變更；

C.?領(lǐng)導(dǎo)者有利或不利的言論和舉動(dòng)；

3)?財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)驗(yàn)證：

A.?收入是利潤的先行指標(biāo)；

B.?收入的含金量變化；

C.?運(yùn)營資本的變化；

4)?市場數(shù)據(jù)驗(yàn)證：

A.?股價(jià)到達(dá)歷史最低（高）估值區(qū)間；

B.?圖形出現(xiàn)極端走勢；

C.?成交量出現(xiàn)劇烈變化；

D.?融資融券出現(xiàn)劇烈變化

結(jié)語：

實(shí)在很難用高度概括的語言全面系統(tǒng)地闡述一個(gè)完整的投資邏輯。投資是一門藝術(shù)，博大精深，豈是這數(shù)千字能夠講得清楚，似乎每一個(gè)段落都可以長篇大論或著書立說。本文的初衷是幫助研究員提出一些結(jié)構(gòu)性的研究要點(diǎn)，希望對(duì)他們有所幫助。

信息化不僅使會(huì)計(jì)環(huán)境發(fā)生變革，也使監(jiān)督環(huán)境發(fā)生變革。信息化對(duì)會(huì)計(jì)監(jiān)督的影響有兩方面：一是監(jiān)督對(duì)象的信息化；二是監(jiān)督手段的信息化。會(huì)計(jì)監(jiān)督既要適應(yīng)監(jiān)督對(duì)象信息化，為企業(yè)會(huì)計(jì)信息化創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境，同時(shí)，也要充分利用信息化手段，提高會(huì)計(jì)監(jiān)督的成效。

然而，當(dāng)前的會(huì)計(jì)監(jiān)督相對(duì)于企業(yè)會(huì)計(jì)信息化的發(fā)展有所滯后，并未很好地適應(yīng)信息化帶來的環(huán)境變化。一是部分監(jiān)督機(jī)構(gòu)觀念相對(duì)陳舊，仍習(xí)慣于基于紙面會(huì)計(jì)資料開展監(jiān)督；二是會(huì)計(jì)監(jiān)督信息化缺乏必要技術(shù)基礎(chǔ)和手段；三是取消會(huì)計(jì)軟件評(píng)審后，對(duì)會(huì)計(jì)軟件功能的監(jiān)管處于真空地帶。這既不利于提高企業(yè)開展會(huì)計(jì)信息化的積極性，也不利于會(huì)計(jì)監(jiān)督效率的提升，影響了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的監(jiān)控效果及會(huì)計(jì)信息化整體優(yōu)勢的發(fā)揮。

上述問題產(chǎn)生的主要原因：一是監(jiān)管慣性。監(jiān)管機(jī)構(gòu)不像企業(yè)那樣能直接感受到信息化帶來的優(yōu)勢，在缺乏有效激勵(lì)的情況下，總是傾向于延續(xù)過去的經(jīng)驗(yàn)和做法。二是缺乏適應(yīng)新環(huán)境的制度安排。適應(yīng)和利用新的技術(shù)環(huán)境開展會(huì)計(jì)監(jiān)督，需要新的制度安排。而上世紀(jì)九十年代中期會(huì)計(jì)電算化相關(guān)制度規(guī)范出臺(tái)以后，這方面的制度基本未再經(jīng)修改或補(bǔ)充，其滯后性早已顯現(xiàn)。因此，糾正監(jiān)管慣性、作出新的制度安排，成為《企業(yè)會(huì)計(jì)信息化工作規(guī)范》（以下簡稱工作規(guī)范）出臺(tái)的目標(biāo)任務(wù)之一。

工作規(guī)范明確了會(huì)計(jì)資料無紙化管理制度，允許符合條件的企業(yè)會(huì)計(jì)資料不再打印保存。也就是說，對(duì)符合條件的企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)監(jiān)督應(yīng)當(dāng)主要基于電子會(huì)計(jì)資料為主，只有在個(gè)案情況下，才能要求企業(yè)提供紙面資料（詳見《解讀一》）。同時(shí)，從適應(yīng)信息化特點(diǎn)，提高會(huì)計(jì)處理效率出發(fā)，工作規(guī)范適當(dāng)放寬了對(duì)憑證審核、修改等核算過程的控制要求（詳見《解讀二》）。應(yīng)當(dāng)說，這些政策為企業(yè)在信息化環(huán)境下進(jìn)行會(huì)計(jì)核算提供了便利。

那么，上述政策的放開是否意味著信息化環(huán)境下會(huì)計(jì)監(jiān)督的弱化？答案是否定的。這些政策的本意是讓企業(yè)會(huì)計(jì)工作能夠充分利用和發(fā)揮信息化的優(yōu)勢。與此同時(shí)，工作規(guī)范也為會(huì)計(jì)監(jiān)督充分利用和發(fā)揮信息化優(yōu)勢設(shè)計(jì)了一系列制度安排，從而提升會(huì)計(jì)監(jiān)督效率，對(duì)會(huì)計(jì)核算靈活度的提升形成有效制衡。

總之，工作規(guī)范的出臺(tái)，帶來了監(jiān)督理念、監(jiān)督內(nèi)容、監(jiān)督手段、監(jiān)督方法的改變。某種意義上，這是一種全新的監(jiān)督環(huán)境，而傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)監(jiān)督思維和方法正逐漸失去其賴以存在的基礎(chǔ)。對(duì)各級(jí)財(cái)政部門來說，工作規(guī)范的出臺(tái)，宣告了信息化時(shí)代新的監(jiān)管使命的到來。那么財(cái)政部門究竟需要管什么？怎么管？這就需要準(zhǔn)確理解以下問題，全面把握工作規(guī)范要求。

二、工作規(guī)范的適用范圍

貫徹實(shí)施好工作規(guī)范，開展相關(guān)監(jiān)督工作，首先需要把握好工作規(guī)范的適用范圍。具體包括以下幾點(diǎn)：

（一）工作規(guī)范的適用主體

從《企業(yè)會(huì)計(jì)信息化工作規(guī)范》的名稱就可看出，工作規(guī)范的適用主體是企業(yè)。同時(shí)，工作規(guī)范第四十八條規(guī)定，“自本規(guī)范施行之日起，《會(huì)計(jì)核算軟件基本功能規(guī)范》（財(cái)會(huì)字〔1994〕27號(hào)）、《會(huì)計(jì)電算化工作規(guī)范》（財(cái)會(huì)字〔1996〕17號(hào)）不適用于企業(yè)及其會(huì)計(jì)軟件?！币簿褪钦f，這兩項(xiàng)文件對(duì)行政事業(yè)單位繼續(xù)適用。因?yàn)樾姓聵I(yè)單位正處于全面的改革和政策調(diào)整期，會(huì)計(jì)工作環(huán)境存在一系列不確定因素。而且，整體上，行政事業(yè)單位會(huì)計(jì)信息化發(fā)展相對(duì)于企業(yè)處于較低階段，政策的不適應(yīng)問題尚不突出。因此，工作規(guī)范將范圍限定于企業(yè)會(huì)計(jì)信息化。而行政事業(yè)單位會(huì)計(jì)信息化仍然適用于過去的規(guī)范性文件。

（二）對(duì)會(huì)計(jì)信息化和會(huì)計(jì)軟件的界定

會(huì)計(jì)信息化發(fā)展的一個(gè)顯著趨勢就是會(huì)計(jì)信息化融合于企業(yè)整體信息化之中，會(huì)計(jì)軟件與企業(yè)其他業(yè)務(wù)軟件的界限越來越不清晰。這不僅是信息化發(fā)展對(duì)信息集成的內(nèi)在要求，也是會(huì)計(jì)與其他經(jīng)營管理職能相互滲透的必然結(jié)果。當(dāng)然，從便于監(jiān)管角度出發(fā)，工作規(guī)范仍然需要對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息化和會(huì)計(jì)軟件明確一個(gè)邊界。

工作規(guī)范第二條規(guī)定：

“本規(guī)范所稱會(huì)計(jì)信息化，是指企業(yè)利用計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)通信等現(xiàn)代信息技術(shù)手段開展會(huì)計(jì)核算，以及利用上述技術(shù)手段將會(huì)計(jì)核算與其他經(jīng)營管理活動(dòng)有機(jī)結(jié)合的過程。

“本規(guī)范所稱會(huì)計(jì)軟件，是指企業(yè)使用的，專門用于會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理的計(jì)算機(jī)軟件、軟件系統(tǒng)或者其功能模塊。會(huì)計(jì)軟件具有以下功能：

“（一）為會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理直接采集數(shù)據(jù)；

“（二）生成會(huì)計(jì)憑證、賬簿、報(bào)表等會(huì)計(jì)資料；

“（三）對(duì)會(huì)計(jì)資料進(jìn)行轉(zhuǎn)換、輸出、分析、利用。

“本規(guī)范所稱會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，是指由會(huì)計(jì)軟件及其運(yùn)行所依賴的軟硬件環(huán)境組成的集合體。”

可以看出，工作規(guī)范對(duì)會(huì)計(jì)信息化的界定比較寬泛，不僅包括與會(huì)計(jì)核算相關(guān)的信息化，同時(shí)，考慮到企業(yè)其他經(jīng)營管理職能與會(huì)計(jì)職能可能存在交叉重疊，其他信息系統(tǒng)可能是會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)重要數(shù)據(jù)來源的情況，也將會(huì)計(jì)核算與其他經(jīng)營管理活動(dòng)結(jié)合的情況納入到會(huì)計(jì)信息化范圍。這樣定義，有利于企業(yè)正確認(rèn)識(shí)會(huì)計(jì)信息化與其他領(lǐng)域信息化的密切關(guān)系，有利于企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門適當(dāng)?shù)貐⑴c企業(yè)全領(lǐng)域的信息化工作。

對(duì)于會(huì)計(jì)軟件的界定，應(yīng)當(dāng)把握好以下三點(diǎn)：

1.?功能是界定會(huì)計(jì)軟件的核心標(biāo)準(zhǔn)。一種軟件是否屬于會(huì)計(jì)軟件，關(guān)鍵看其是否具有本條第二款所列三項(xiàng)功能，具備三者之一的，就可以歸為會(huì)計(jì)軟件。

關(guān)于第（一）項(xiàng)采集數(shù)據(jù)的功能，應(yīng)當(dāng)注意“直接”兩字。會(huì)計(jì)處于企業(yè)信息流的下游，不少業(yè)務(wù)系統(tǒng)采集的數(shù)據(jù)最終都會(huì)為會(huì)計(jì)所用，但不能因此而無限擴(kuò)大會(huì)計(jì)軟件范疇。只有那些直接為會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理采集數(shù)據(jù)的軟件，才應(yīng)歸于會(huì)計(jì)軟件范疇。所謂直接，是指數(shù)據(jù)采集后的下一步處理即屬于會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理的職能范圍，而不再經(jīng)過其他業(yè)務(wù)職能處理。

2.?會(huì)計(jì)軟件的表現(xiàn)形式可以是單獨(dú)的軟件（例如單機(jī)運(yùn)行的軟件）、軟件系統(tǒng)（例如安裝于服務(wù)器，通過網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)部署使用的軟件，包括云服務(wù)軟件）或者軟件系統(tǒng)中的某些功能模塊。無論什么形式，只要具備上述功能，都可以歸為工作規(guī)范所說的會(huì)計(jì)軟件。

3.?會(huì)計(jì)軟件具有專用性。即軟件應(yīng)當(dāng)是專為完成會(huì)計(jì)核算或者財(cái)務(wù)管理目的而設(shè)計(jì)的。企業(yè)開展會(huì)計(jì)核算或者財(cái)務(wù)管理工作，可能用到的軟件很多，例如所有部門都使用的辦公自動(dòng)化系統(tǒng)，或者像Word、Excel這樣的通用軟件，盡管財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作也會(huì)使用，但不是專門為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作設(shè)計(jì)的，因此不屬于這里所說的會(huì)計(jì)軟件。

準(zhǔn)確把握會(huì)計(jì)軟件的界限，對(duì)于正確開展監(jiān)管工作十分必要。例如，企業(yè)使用ERP系統(tǒng)開展經(jīng)營管理活動(dòng)，如果其會(huì)計(jì)核算功能依附于單獨(dú)模塊完成，則應(yīng)當(dāng)將該模塊而不是整個(gè)ERP系統(tǒng)認(rèn)定為會(huì)計(jì)軟件。這種情況下，工作規(guī)范第七條要求（中文界面和中文處理支持）僅適用于該模塊，而不是整個(gè)ERP系統(tǒng)。

（三）工作規(guī)范的規(guī)范客體

工作規(guī)范第三條規(guī)定，“企業(yè)（含代理記賬機(jī)構(gòu)，下同）開展會(huì)計(jì)信息化工作，軟件供應(yīng)商（含相關(guān)咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，下同）提供會(huì)計(jì)軟件和相關(guān)服務(wù)，適用本規(guī)范。”也就是說，代理企業(yè)開展會(huì)計(jì)核算工作的代理記賬機(jī)構(gòu)，負(fù)有與企業(yè)同等的責(zé)任和義務(wù)；代理軟件供應(yīng)商提供會(huì)計(jì)軟件和相關(guān)服務(wù)的咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，負(fù)有與軟件供應(yīng)商同等的責(zé)任與義務(wù)。企業(yè)、代理記賬機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)信息化工作，軟件供應(yīng)商、咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)提供的會(huì)計(jì)軟件和服務(wù)，都屬于工作規(guī)范約束范圍，都應(yīng)當(dāng)受到相應(yīng)的監(jiān)管。

三、財(cái)政部門的職責(zé)

在企業(yè)會(huì)計(jì)信息化監(jiān)督工作中，地方財(cái)政部門和財(cái)政部負(fù)有不同的職責(zé)。

（一）地方財(cái)政部門職責(zé)

工作規(guī)范第五條規(guī)定，“縣級(jí)以上地方人民政府財(cái)政部門管理本地區(qū)企業(yè)會(huì)計(jì)信息化工作，指導(dǎo)和監(jiān)督本地區(qū)企業(yè)開展會(huì)計(jì)信息化工作?！?/p>

同時(shí)，第四章“監(jiān)督”具體規(guī)定了地方財(cái)政部門的監(jiān)督職責(zé)，包括兩方面：

1.?對(duì)企業(yè)的監(jiān)督

第四十四條規(guī)定，“企業(yè)使用會(huì)計(jì)軟件不符合本規(guī)范要求的，由財(cái)政部門責(zé)令限期改正。限期不改的，財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)予以公示，并將有關(guān)情況通報(bào)同級(jí)相關(guān)部門或其派出機(jī)構(gòu)?！?/p>

對(duì)于會(huì)計(jì)軟件必須具備哪些功能、不得提供哪些功能，工作規(guī)范第二章作了明確規(guī)定（詳見《解讀二》）。這首先是軟件供應(yīng)商的責(zé)任，同時(shí)，企業(yè)也有義務(wù)使用合乎規(guī)范的軟件產(chǎn)品，無論該軟件是外購的還是自行開發(fā)的（參見工作規(guī)范第二十五條）。對(duì)此，縣級(jí)以上財(cái)政部門負(fù)有監(jiān)督的職責(zé)。財(cái)政部門可以組織專項(xiàng)檢查，對(duì)本轄區(qū)企業(yè)使用會(huì)計(jì)軟件情況進(jìn)行監(jiān)督，也可以將會(huì)計(jì)軟件使用情況檢查與其他會(huì)計(jì)監(jiān)督工作結(jié)合進(jìn)行。

由于工作規(guī)范作為一般規(guī)范性文件，不能設(shè)定行政處罰，而上位法也未對(duì)相關(guān)違規(guī)行為設(shè)定行政處罰，因此工作規(guī)范對(duì)于違規(guī)行為，主要采取了公示和通報(bào)相關(guān)部門的處理手段。采取這些手段是出于兩方面考慮：一是政府信息要公開和共享，對(duì)于發(fā)現(xiàn)的違規(guī)情況，財(cái)政部門有義務(wù)讓公眾和相關(guān)部門知道；二是公示和通報(bào)對(duì)違規(guī)者信譽(yù)帶來損失，對(duì)違規(guī)行為同樣具有巨大的震懾效用。

財(cái)政部門在實(shí)際執(zhí)行中，要把握好自由裁量權(quán)的行使。一是整改期長短。工作規(guī)范未做統(tǒng)一要求，財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)違規(guī)性質(zhì)等實(shí)際情況確定，可以聽取企業(yè)意見作為參考。二是通報(bào)機(jī)構(gòu)的選擇。一般來說通報(bào)的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與所涉企業(yè)有監(jiān)督管理關(guān)系，范圍可能包括工商、稅務(wù)、審計(jì)、國資部門、企業(yè)主管部門以及人民銀行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)及其在當(dāng)?shù)氐呐沙鰴C(jī)構(gòu)。必要時(shí)，本地商業(yè)銀行或者分支機(jī)構(gòu)也可以納入通報(bào)范圍。在通報(bào)中，可以提示相關(guān)機(jī)構(gòu)在監(jiān)督這些企業(yè)時(shí)，關(guān)注相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，采取更為謹(jǐn)慎的檢查方法。

2.?對(duì)會(huì)計(jì)軟件的監(jiān)督

這里的會(huì)計(jì)軟件，是指由軟件供應(yīng)商提供的商品化會(huì)計(jì)軟件，不包括企業(yè)自行開發(fā)的軟件。

行政審批制度改革中，商品化會(huì)計(jì)核算軟件評(píng)審制取消，對(duì)會(huì)計(jì)軟件的管理一度成為空白。工作規(guī)范根據(jù)新的形勢，不再采取對(duì)會(huì)計(jì)軟件的準(zhǔn)入控制，而是以監(jiān)督為主的事后管理，體現(xiàn)了“寬進(jìn)嚴(yán)管”和轉(zhuǎn)變政府職能的方向。

第四十五條第二款規(guī)定，“省、自治區(qū)、直轄市人民政府財(cái)政部門發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)軟件不符合本規(guī)范要求的，應(yīng)當(dāng)將有關(guān)情況報(bào)財(cái)政部?！钡谌钜?guī)定，“任何單位和個(gè)人發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)軟件不符合本規(guī)范要求的，有權(quán)向所在地省、自治區(qū)、直轄市人民政府財(cái)政部門反映，財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)反映開展調(diào)查，并按本條第二款規(guī)定處理?！?/p>

與對(duì)企業(yè)的監(jiān)督不同，地方財(cái)政部門對(duì)會(huì)計(jì)軟件有權(quán)調(diào)查，但調(diào)查結(jié)果應(yīng)報(bào)財(cái)政部統(tǒng)一處理。這樣規(guī)定，主要是因?yàn)闀?huì)計(jì)軟件是全國統(tǒng)一市場，對(duì)于發(fā)現(xiàn)問題的會(huì)計(jì)軟件，其供應(yīng)商不一定在地方財(cái)政部門管轄地域內(nèi)。而且，對(duì)于同一會(huì)計(jì)軟件產(chǎn)品，不同地方如果有不同的認(rèn)定和處理，也不利于執(zhí)法的一致性和嚴(yán)肅性。

省級(jí)財(cái)政部門發(fā)現(xiàn)有商品化會(huì)計(jì)軟件不符合要求的，可以直接向財(cái)政部報(bào)告。省級(jí)以下財(cái)政部門發(fā)現(xiàn)問題的，應(yīng)當(dāng)通過省級(jí)財(cái)政部門反映。接到反映的省級(jí)財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)先進(jìn)行調(diào)查核實(shí)，對(duì)確實(shí)存在問題的報(bào)財(cái)政部處理。

（二）財(cái)政部職責(zé)

工作規(guī)范第四條規(guī)定：

“財(cái)政部主管全國企業(yè)會(huì)計(jì)信息化工作，主要職責(zé)包括：

“（一）擬訂企業(yè)會(huì)計(jì)信息化發(fā)展政策；

“（二）起草、制定企業(yè)會(huì)計(jì)信息化技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)；

“（三）指導(dǎo)和監(jiān)督企業(yè)開展會(huì)計(jì)信息化工作；

“（四）規(guī)范會(huì)計(jì)軟件功能?！?/p>

財(cái)政部作為全國會(huì)計(jì)主管部門，在企業(yè)會(huì)計(jì)信息化監(jiān)管中負(fù)有定規(guī)則和制標(biāo)準(zhǔn)的職能。這是與地方財(cái)政部門不同之處，因?yàn)橐?guī)則和標(biāo)準(zhǔn)必須全國一致，才能保證市場統(tǒng)一和公平競爭，促進(jìn)會(huì)計(jì)信息的自由傳遞和充分共享。

在對(duì)企業(yè)的監(jiān)督方面，財(cái)政部（包括駐各地財(cái)政監(jiān)察專員辦事處）的職責(zé)與地方財(cái)政部門相同，都依照工作規(guī)范第四十四條進(jìn)行檢查和處理。

在對(duì)商品化會(huì)計(jì)軟件的監(jiān)督方面，財(cái)政部可以采取更多的檢查方式。工作規(guī)范第四十五條第一款規(guī)定，“財(cái)政部采取組織同行評(píng)議，向用戶企業(yè)征求意見等方式對(duì)軟件供應(yīng)商提供的會(huì)計(jì)軟件遵循本規(guī)范的情況進(jìn)行檢查?！苯Y(jié)合其他條款規(guī)定，財(cái)政部可以通過省級(jí)財(cái)政部門報(bào)告掌握會(huì)計(jì)軟件違規(guī)情況，也可以采取軟件業(yè)同行評(píng)議、征求企業(yè)意見以及其他方式主動(dòng)搜集違規(guī)線索，根據(jù)線索進(jìn)行核實(shí)和重點(diǎn)檢查。

同時(shí)，財(cái)政部對(duì)會(huì)計(jì)軟件違規(guī)情況有處理權(quán)。工作規(guī)范第四十六條規(guī)定，“軟件供應(yīng)商提供的會(huì)計(jì)軟件不符合本規(guī)范要求的，財(cái)政部可以約談該供應(yīng)商主要負(fù)責(zé)人，責(zé)令限期改正。限期內(nèi)未改正的，由財(cái)政部予以公示，并將有關(guān)情況通報(bào)相關(guān)部門。”這里的整改期限，由財(cái)政部根據(jù)軟件修改的復(fù)雜程度合理確定。財(cái)政部在公示和通報(bào)的同時(shí)，也會(huì)提示其他監(jiān)管部門在對(duì)相關(guān)軟件用戶企業(yè)的檢查中關(guān)注相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，要充分利用社會(huì)和市場力量對(duì)違規(guī)行為形成巨大壓力，達(dá)到更為顯著和直接的懲戒效果。

四、對(duì)企業(yè)的檢查重點(diǎn)

工作規(guī)范第三章“企業(yè)會(huì)計(jì)信息化”對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息化工作各方面提出了要求。當(dāng)然，工作規(guī)范對(duì)企業(yè)信息化工作以引導(dǎo)、啟發(fā)為主，強(qiáng)制性規(guī)定不多。財(cái)政部門在相關(guān)檢查中，除了對(duì)上述企業(yè)使用會(huì)計(jì)軟件情況進(jìn)行檢查外，還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注以下內(nèi)容：

（一）實(shí)行會(huì)計(jì)資料無紙化管理的企業(yè)是否符合規(guī)定條件

根據(jù)工作規(guī)范第四十條和第四十一條，在符合條件的情況下，企業(yè)電子會(huì)計(jì)資料可以不輸出為紙面形式保存，會(huì)計(jì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)在檢查中，不應(yīng)再要求企業(yè)提供全套紙面會(huì)計(jì)資料。當(dāng)然，財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)對(duì)該企業(yè)是否符合規(guī)定條件進(jìn)行總體評(píng)估。若發(fā)現(xiàn)明顯不符合規(guī)定條件的情況，差距不大、短期內(nèi)能夠更正的，可以要求該企業(yè)整改達(dá)到條件；差距較大且短期內(nèi)不能更正的，則應(yīng)要求企業(yè)恢復(fù)對(duì)會(huì)計(jì)資料的紙面輸出，并要求企業(yè)在檢查中提供完整的紙面資料。

全面準(zhǔn)確理解和把握第四十條、第四十一條的條件規(guī)定，請(qǐng)參閱《解讀一》。

（二）異地核算企業(yè)是否具備本地監(jiān)管條件

工作規(guī)范第三十四條鼓勵(lì)大型企業(yè)集團(tuán)建立財(cái)務(wù)共享中心，開展會(huì)計(jì)集中核算。同時(shí)，考慮到開展集中核算后，企業(yè)會(huì)計(jì)資料（包括原始憑證等）將會(huì)由財(cái)務(wù)共享中心集中管理，出現(xiàn)會(huì)計(jì)資料保存地與企業(yè)經(jīng)營注冊(cè)地不一致的情況，該條第二款做了如下規(guī)定，以保障當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門會(huì)計(jì)監(jiān)督工作的順利進(jìn)行：“實(shí)行會(huì)計(jì)工作集中的企業(yè)以及企業(yè)分支機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)為外部會(huì)計(jì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)及時(shí)查詢和調(diào)閱異地儲(chǔ)存的會(huì)計(jì)資料提供必要條件。”

財(cái)政部門在對(duì)異地核算企業(yè)開展會(huì)計(jì)監(jiān)督時(shí)，若發(fā)現(xiàn)在本地?zé)o法及時(shí)查閱會(huì)計(jì)資料，或者在需要調(diào)閱憑證原件時(shí)被檢查企業(yè)無法及時(shí)提供的情況，則應(yīng)當(dāng)責(zé)令企業(yè)糾正。對(duì)于不能提供所需會(huì)計(jì)資料的，應(yīng)當(dāng)依照《會(huì)計(jì)法》第四十二條處罰。

（三）外商投資企業(yè)會(huì)計(jì)軟件是否符合規(guī)定

部分外商投資企業(yè)采用境外投資者統(tǒng)一部署的會(huì)計(jì)軟件，可能造成一些問題：一是軟件不符合國內(nèi)法律以及工作規(guī)范的要求；二是其會(huì)計(jì)資料存儲(chǔ)于境外服務(wù)器中，在境內(nèi)沒有備份，使得我國政府對(duì)企業(yè)的會(huì)計(jì)監(jiān)督可能受到境外因素干擾的風(fēng)險(xiǎn)。工作規(guī)范第三十五條、第三十六條正是為解決這些問題而設(shè)定。

無論何種類型企業(yè)，對(duì)其會(huì)計(jì)軟件的要求都一視同仁，沒有特殊和例外。財(cái)政部門在檢查中，對(duì)外商投資企業(yè)的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)應(yīng)予以特別關(guān)注。首先要了解其系統(tǒng)和軟件的來源途徑和服務(wù)器部署情況。對(duì)于來自于境外的軟件，要關(guān)注其遵循工作規(guī)范第二章規(guī)定的情況。對(duì)于數(shù)據(jù)服務(wù)器部署在境外的，應(yīng)當(dāng)核實(shí)其是否按規(guī)定在境內(nèi)保存?zhèn)浞荩P(guān)于會(huì)計(jì)資料境內(nèi)備份的要求，請(qǐng)參見《解讀三》）。

五、對(duì)會(huì)計(jì)監(jiān)督的保障

在促進(jìn)會(huì)計(jì)監(jiān)督適應(yīng)會(huì)計(jì)信息化發(fā)展需要的同時(shí)，工作規(guī)范也設(shè)定了一系列對(duì)信息化環(huán)境下會(huì)計(jì)監(jiān)督的保障措施，為會(huì)計(jì)監(jiān)督創(chuàng)設(shè)了新的手段，提供更加便利的監(jiān)督環(huán)境。

（一）符合我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和賬簿格式習(xí)慣的核算功能

會(huì)計(jì)監(jiān)督人員在檢查中可能遇到這樣的情況，某些會(huì)計(jì)軟件的核算過程讓人看不懂，無法判斷其核算結(jié)果的合規(guī)性。原因包括：系統(tǒng)不支持中文，無論是軟件界面還是會(huì)計(jì)記錄都只有外國文字描述；系統(tǒng)中的會(huì)計(jì)科目體系沒有按照資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用等會(huì)計(jì)要素分類，難以把握其業(yè)務(wù)邏輯；軟件顯示輸出的憑證、賬簿沒有遵循我國會(huì)計(jì)人員所習(xí)慣的內(nèi)容與格式，無法理解其含義。

對(duì)此，工作規(guī)范第七條至第九條進(jìn)行了專門規(guī)范，要求會(huì)計(jì)軟件必須提供中文界面和對(duì)中文處理的支持，必須按照我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確定的原則進(jìn)行科目分類和編碼，必須提供符合我國習(xí)慣的憑證和賬簿格式。

（二）面向監(jiān)督的用戶操作日志

工作規(guī)范第十四條規(guī)定，“會(huì)計(jì)軟件應(yīng)當(dāng)記錄生成用戶操作日志，確保日志的安全、完整，提供按操作人員、操作時(shí)間和操作內(nèi)容查詢?nèi)罩镜墓δ埽⒁院唵我锥男问捷敵?。”這里規(guī)定的日志功能，不是傳統(tǒng)意義上的系統(tǒng)日志，而是專門供會(huì)計(jì)監(jiān)督人員使用的操作日志。根據(jù)該條，會(huì)計(jì)軟件應(yīng)當(dāng)在其界面中提供對(duì)用戶操作日志的查詢菜單，且其查詢的結(jié)果應(yīng)當(dāng)是普通用戶能夠理解的，而不是技術(shù)性的代碼（詳見《解讀二》第十四條講解）。

用戶操作日志功能的規(guī)定，意味著會(huì)計(jì)監(jiān)督人員在今后的檢查工作中，可以通過日志來尋找會(huì)計(jì)核算中存在的異常情況，以發(fā)現(xiàn)違規(guī)線索。除反記賬和對(duì)記賬憑證關(guān)鍵信息的修改外，工作規(guī)范對(duì)其他修改和逆向操作功能并未禁止（詳見《解讀二》第十條講解），而相關(guān)的操作軌跡完全通過用戶操作日志予以記錄保留。因此，日志的查詢應(yīng)當(dāng)成為財(cái)政部門檢查工作的一項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)程序，以排查核算中的高風(fēng)險(xiǎn)行為。

此外，財(cái)政部門還應(yīng)當(dāng)對(duì)會(huì)計(jì)軟件日志功能的完整性進(jìn)行測試。例如，設(shè)計(jì)一些測試案例在軟件中進(jìn)行操作，然后通過日志查詢這些操作是否被正確完整地記錄。

（三）會(huì)計(jì)軟件數(shù)據(jù)接口標(biāo)準(zhǔn)

隨著會(huì)計(jì)信息化的發(fā)展，會(huì)計(jì)監(jiān)督信息化也在發(fā)展。不少監(jiān)督機(jī)構(gòu)利用監(jiān)督軟件讀取企業(yè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，直接在企業(yè)電子會(huì)計(jì)資料基礎(chǔ)上開展監(jiān)督工作。但是，由于各種會(huì)計(jì)軟件的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)與格式不統(tǒng)一，即便是同種軟件，不同版本之間也有一些差異，監(jiān)督軟件需要應(yīng)對(duì)各種會(huì)計(jì)軟件，集成各種接口，不僅操作復(fù)雜，容易出錯(cuò)，而且無法窮盡所有情況，無法完全避免數(shù)據(jù)不可讀取的情況。

工作規(guī)范第十二條明確要求所有會(huì)計(jì)軟件提供符合國家標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)接口，以滿足外部會(huì)計(jì)監(jiān)督需要，從而解決了制約會(huì)計(jì)監(jiān)督信息化發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)問題。今后，所有的會(huì)計(jì)軟件都以統(tǒng)一格式輸出會(huì)計(jì)資料，監(jiān)督軟件只需要以這種格式讀取數(shù)據(jù)即可。

為落實(shí)這一規(guī)定，目前，全國會(huì)計(jì)信息化標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)正著手會(huì)計(jì)軟件數(shù)據(jù)接口國家標(biāo)準(zhǔn)的制定工作。

（四）面向會(huì)計(jì)監(jiān)督的用戶手冊(cè)

監(jiān)督人員有時(shí)需要通過企業(yè)會(huì)計(jì)軟件開展檢查工作。但由于會(huì)計(jì)軟件種類繁多，功能設(shè)計(jì)、界面風(fēng)格各不相同，需要學(xué)習(xí)和適應(yīng)。而軟件使用手冊(cè)往往大而全，很難在短時(shí)間內(nèi)找到需要的內(nèi)容，因此，這種學(xué)習(xí)和適應(yīng)往往不符合成本效益原則，迫使監(jiān)督人員放棄通過軟件的檢查方式，而采用傳統(tǒng)的紙面檢查方式。這不僅降低了監(jiān)督工作的效率，也加重了被檢查企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

為此，工作規(guī)范第二十條規(guī)定，軟件供應(yīng)商必須針對(duì)會(huì)計(jì)監(jiān)督相關(guān)操作提供專門的手冊(cè)資料，便于監(jiān)督人員快速查詢使用，從而提高會(huì)計(jì)監(jiān)督效率，發(fā)揮信息化優(yōu)勢。

當(dāng)然，對(duì)財(cái)政部門而言，會(huì)計(jì)軟件是否提供專門的教程資料，也是附帶的檢查內(nèi)容之一。

六、銜接過渡規(guī)定

財(cái)政部在印發(fā)工作規(guī)范的通知（財(cái)會(huì)〔2013〕20號(hào)）中，明確了工作規(guī)范的銜接過渡辦法：“工作規(guī)范施行前已經(jīng)投入使用的會(huì)計(jì)軟件不符合工作規(guī)范要求的，應(yīng)當(dāng)自工作規(guī)范施行之日起3年內(nèi)進(jìn)行升級(jí)完善，達(dá)到要求。”

也就是說，對(duì)于2014年1月6日前購買或者企業(yè)自行開發(fā)上線的會(huì)計(jì)軟件，可以有3年過渡期。而在此日期之后購買或者開發(fā)上線的軟件，應(yīng)當(dāng)滿足工作規(guī)范要求，沒有過渡期。自2017年1月6日起，所有軟件都應(yīng)當(dāng)滿足工作規(guī)范要求。

需要指出的是，對(duì)于會(huì)計(jì)軟件的功能，過去發(fā)布的《會(huì)計(jì)核算軟件基本功能規(guī)范》（財(cái)會(huì)字〔1994〕27號(hào)）也有規(guī)定。對(duì)于工作規(guī)范延續(xù)該文件的規(guī)定，即會(huì)計(jì)軟件過去和現(xiàn)在都應(yīng)當(dāng)遵循的規(guī)定，是沒有過渡期的。

近年來，隨著信息化技術(shù)的發(fā)展以及互聯(lián)網(wǎng)的逐漸成熟，企業(yè)創(chuàng)造和實(shí)現(xiàn)價(jià)值的途徑，即商業(yè)模式也在不斷地變化和重塑。

毫無疑問，這給企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來了非常大的挑戰(zhàn)。

那么，企業(yè)財(cái)務(wù)管理變革究竟路在何方?上海財(cái)經(jīng)大學(xué)副校長孫錚認(rèn)為，從現(xiàn)金流的角度來看，未來商業(yè)模式的特點(diǎn)是一次銷售、多次流入。傳統(tǒng)意義上的“料工費(fèi)”在整個(gè)成本結(jié)構(gòu)上的比重會(huì)越來越下降，而面向銷售渠道、客戶以及市場的費(fèi)用的剛性將會(huì)越來越大、越來越強(qiáng)。

這意味著，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的轉(zhuǎn)型需要為重塑商業(yè)模式、整合價(jià)值鏈管理而服務(wù)。

財(cái)務(wù)管理轉(zhuǎn)型重視價(jià)值鏈整合

迪士尼的投資者愿意花3倍的價(jià)格購買其150億美元的賬面價(jià)值，而福特汽車的賬面價(jià)值與市場價(jià)值則出現(xiàn)了令人恐怖的倒掛。究其原因，孫錚認(rèn)為，就是因?yàn)閮烧叩纳虡I(yè)模式在創(chuàng)造價(jià)值能力方面不同。

迪士尼創(chuàng)造價(jià)值的主要能力不在娛樂園區(qū)的門票，而在其衍生產(chǎn)品上，這是迪斯尼創(chuàng)造價(jià)值潛力的體現(xiàn)。這種商業(yè)模式帶來的啟發(fā)是，財(cái)務(wù)工作應(yīng)該與企業(yè)的業(yè)務(wù)密切相關(guān)。

孫錚表示，如果財(cái)務(wù)對(duì)業(yè)務(wù)不熟悉，不能貼近業(yè)務(wù)去解決投融資、定價(jià)等問題，不能加強(qiáng)客戶資源管理，不知道利潤表里銷售收入、銷售成本與業(yè)務(wù)的關(guān)系，那么“利潤表用配比原則來編制”就只是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的一種技術(shù)術(shù)語，蘊(yùn)含在利潤表中的價(jià)值創(chuàng)造潛力就無法體現(xiàn)出來。

另外，信息技術(shù)的高速發(fā)展給企業(yè)財(cái)務(wù)管理帶來的沖擊非常值得重視。以電子商務(wù)為例，有人估計(jì)到2015年傳統(tǒng)零售商的商業(yè)模式所帶來的創(chuàng)造財(cái)富的價(jià)值將直線下降，而電商創(chuàng)造的價(jià)值可能會(huì)超過傳統(tǒng)零售商。

技術(shù)革命所帶來的商業(yè)模式的最主要變革在于，過去銷售后的后續(xù)服務(wù)只會(huì)產(chǎn)生成本，現(xiàn)在銷售之后的增值服務(wù)則可以產(chǎn)生新的利潤。以電商為例，電商平臺(tái)將帶動(dòng)線下的物流、運(yùn)營、廣告、知識(shí)、金融和IT，去促進(jìn)線下的更多消費(fèi)。

孫錚表示，這意味著企業(yè)的財(cái)務(wù)管理轉(zhuǎn)型需要緊密貼合企業(yè)整個(gè)價(jià)值鏈，使研發(fā)、制造、服務(wù)、全球供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)、品牌在價(jià)值鏈上一體化運(yùn)作。

他總結(jié)說，商業(yè)模式中的4個(gè)要素之整合，即客戶價(jià)值定義、利潤公式、產(chǎn)業(yè)定位以及核心資源和流程的整合是財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型中需要緊密貼合的內(nèi)容。

財(cái)務(wù)功能再造

隨著財(cái)務(wù)的逐漸轉(zhuǎn)型，其在企業(yè)中的功能定位也將產(chǎn)生一定的變化。孫錚表示，今后財(cái)務(wù)工作將分為3個(gè)大類：戰(zhàn)略財(cái)務(wù)、運(yùn)營財(cái)務(wù)和專業(yè)財(cái)務(wù)。

這三類財(cái)務(wù)工作的功能是不同的。戰(zhàn)略財(cái)務(wù)主要是通過有效的投融資、并購、重組等活動(dòng)，為公司戰(zhàn)略實(shí)施提供支持、創(chuàng)造價(jià)值;運(yùn)營財(cái)務(wù)主要是財(cái)務(wù)跟運(yùn)營中的業(yè)務(wù)緊密結(jié)合，支持和幫助業(yè)務(wù)部門提升效率和發(fā)現(xiàn)問題，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo);專業(yè)財(cái)務(wù)主要是通過專業(yè)的理財(cái)，為整個(gè)企業(yè)提供標(biāo)準(zhǔn)化、高效率的服務(wù)和支持，為實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略目標(biāo)保駕護(hù)航。

這意味著企業(yè)財(cái)務(wù)工作將由單一的核算功能越來越偏向于管理職能。而另一方面，由于財(cái)務(wù)功能的不同，企業(yè)財(cái)務(wù)的組織架構(gòu)也會(huì)發(fā)生一定的變化。

孫錚表示，現(xiàn)階段財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心在我國企業(yè)中正處于探索階段。而目前，在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了一種更新穎的概念，即全球企業(yè)服務(wù)。其核心是將企業(yè)的財(cái)務(wù)、人力資源、信息技術(shù)乃至物業(yè)和資產(chǎn)管理整合在一個(gè)組織構(gòu)架下，在管理其他職能流程的同時(shí)管理財(cái)務(wù)流程。

因此，他認(rèn)為，在組織架構(gòu)上，未來我國企業(yè)將有可能將財(cái)務(wù)共享服務(wù)中心升級(jí)為全球企業(yè)服務(wù)。而企業(yè)CFO的重要職能將是推動(dòng)這一進(jìn)程，并使之逐步完善。

隨著外部市場環(huán)境的變化以及企業(yè)自身規(guī)模的擴(kuò)大、企業(yè)組織日趨復(fù)雜和產(chǎn)業(yè)鏈的日益延長等內(nèi)外部因素，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理提出了更高的要求，財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型也就成為必然。

當(dāng)今許多企業(yè)發(fā)展到集團(tuán)企業(yè)階段，其管控核心是協(xié)同運(yùn)營和資源優(yōu)化配置。中國神華能源股份有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)張克慧認(rèn)為，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)關(guān)注個(gè)體企業(yè)，單個(gè)企業(yè)如何運(yùn)營，如何降低成本，如何增加效益，但當(dāng)企業(yè)成長為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)時(shí)，財(cái)務(wù)需要站在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的角度來審視協(xié)同效益在哪里?需要管理整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值創(chuàng)造能力，而不僅僅是單個(gè)企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造。在談及財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型時(shí)，她認(rèn)為未來的財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型并非財(cái)務(wù)部門的轉(zhuǎn)型而是整個(gè)公司財(cái)務(wù)理念、財(cái)務(wù)運(yùn)營模式的轉(zhuǎn)型。

“在財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型的過程中，CFO扮演著不同的角色，而財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中CFO首先需要扮演好戰(zhàn)略家的角色?！睆埧嘶壅f。

戰(zhàn)略家要具備三種能力

當(dāng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)生巨變時(shí)，財(cái)務(wù)的功能也在相應(yīng)的發(fā)生著深刻變化。過去財(cái)務(wù)更多關(guān)注給外部需求者提供標(biāo)準(zhǔn)化的財(cái)務(wù)報(bào)告，而今天我們的企業(yè)管理者需要的是個(gè)性化的分析報(bào)告。張克慧說：“我經(jīng)常被管理層問及‘這個(gè)決策是否能夠創(chuàng)造價(jià)值?’”因此，CFO的視角將變得更加宏觀，資源由誰來配置，配置什么，配置的時(shí)間和空間的協(xié)調(diào)等等一系列問題，所以戰(zhàn)略家成為CFO在轉(zhuǎn)型過程中首先需要扮演好的角色。

張克慧認(rèn)為，CFO如要成為戰(zhàn)略家，應(yīng)當(dāng)具備三種能力：把握市場的能力、觀察行業(yè)的能力以及引領(lǐng)價(jià)值創(chuàng)造的能力。

企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造依賴于市場環(huán)境，而市場環(huán)境又與宏觀經(jīng)濟(jì)政策息息相關(guān)。因此，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的走向?qū)π袠I(yè)的影響是CFO必做的功課。

“更重要的是，在這種情況下，CFO一定要給管理層和董事會(huì)，包括你的股東設(shè)定一個(gè)合理預(yù)期，對(duì)企業(yè)發(fā)展的合理預(yù)期有一個(gè)適當(dāng)?shù)目刂?，這是CFO的核心價(jià)值所在?！睆埧嘶壅f。

緊隨市場研判之后的是對(duì)行業(yè)的觀察以及價(jià)值的引領(lǐng)。張克慧表示，CFO要在樂觀的時(shí)候看到危機(jī)，在困境的時(shí)候看到機(jī)會(huì)。以煤炭行業(yè)為例，受到環(huán)境問題、新能源的發(fā)展等影響，煤炭市場低迷，CFO在這樣的困境中首先需要保證企業(yè)發(fā)展所需的資金，同時(shí)減少資金成本。

嵌入式運(yùn)營推動(dòng)機(jī)制建設(shè)

CFO作為戰(zhàn)略家，若僅就戰(zhàn)略談戰(zhàn)略則無法保證戰(zhàn)略的順利落地。作為企業(yè)的運(yùn)營者，CFO應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)的支持，把價(jià)值創(chuàng)造理念嵌入到業(yè)務(wù)中去。

張克慧表示，在神華目前，嵌入式的運(yùn)營做得比較有成效的主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：效益調(diào)度和信息化建設(shè)。效益調(diào)度意味著根據(jù)集團(tuán)效益最大的原則安排企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上審視企業(yè)效益而非單個(gè)企業(yè)。而信息化建設(shè)需要將制度和流程通過系統(tǒng)來支撐企業(yè)整個(gè)的價(jià)值創(chuàng)造。

在這個(gè)過程中，CFO還需要承擔(dān)起管控家的角色。“管控家的作用在于搭建不同的共享基礎(chǔ)平臺(tái)，提升管理效率，降低運(yùn)營成本。神華的整個(gè)信息化的平臺(tái)現(xiàn)在基本上搭建起來，利用BCS/BW系統(tǒng)可以做到基于賬直接出具整個(gè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表，這將大大提高財(cái)務(wù)信息的時(shí)效性，同時(shí)提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，此外還有人力管理系統(tǒng)、銷售管理系統(tǒng)等等都可以提供財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)一體化的共享服務(wù)平臺(tái)?！睆埧嘶壅f。

也正是基于嵌入式運(yùn)營的理念，張克慧表示，CFO在這個(gè)過程中還要大力推動(dòng)企業(yè)整體的機(jī)制建設(shè)?！皩?shí)際上，在集團(tuán)統(tǒng)一的管理體制下，企業(yè)規(guī)模越做越大后容易出現(xiàn)‘吃大鍋飯’的問題。在整體效益好的時(shí)候，集團(tuán)中必然有盈利的企業(yè)和盈利較差的企業(yè)?！睆埧嘶壅f，“在現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢下，我們要求所有的企業(yè)都應(yīng)該有價(jià)值創(chuàng)造能力，在這個(gè)時(shí)候就需要有機(jī)制建設(shè)，重新激活我們企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的內(nèi)在動(dòng)力。”

根據(jù)內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告顯示，上海家化的財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制存在如下重大缺陷：

1. 關(guān)聯(lián)交易管理中缺少主動(dòng)識(shí)別、獲取及確認(rèn)關(guān)聯(lián)方信息的機(jī)制，也未明確關(guān)聯(lián)方清單維護(hù)的頻率；無法保證關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)方交易被及時(shí)識(shí)別，并履行相關(guān)的審批和披露事宜，影響財(cái)務(wù)報(bào)表中關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)方交易完整性和披露準(zhǔn)確性，與之相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制設(shè)計(jì)失效。公司在2013年12月對(duì)上述存在重大缺陷的內(nèi)部控制進(jìn)行了整改，但整改后的控制尚未運(yùn)行足夠長的時(shí)間。

2. 部分子公司尚未建立在會(huì)計(jì)期末對(duì)當(dāng)期應(yīng)付但未付的銷售返利和運(yùn)輸費(fèi)等費(fèi)用總金額進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和預(yù)提的內(nèi)部控制。上述重大缺陷影響財(cái)務(wù)報(bào)表中銷售費(fèi)用和運(yùn)輸費(fèi)用的交易完整性，準(zhǔn)確性和截止性，與之相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制設(shè)計(jì)失效。公司尚未在2013年度完成對(duì)上述存在重大缺陷的內(nèi)部控制的整改工作，但在編制2013年度財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)已對(duì)銷售返利和運(yùn)輸費(fèi)等費(fèi)用進(jìn)行了恰當(dāng)預(yù)提，并對(duì)前期對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)相應(yīng)進(jìn)行了追溯調(diào)整及重述。

3. 對(duì)財(cái)務(wù)人員的專業(yè)培訓(xùn)尚不夠充分、對(duì)最新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的掌握不夠準(zhǔn)確、財(cái)務(wù)報(bào)告及披露流程中的審核存在部分運(yùn)行失效，未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)對(duì)委外加工業(yè)務(wù)、銷售返利、可供出售的金融資產(chǎn)在長期資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的分類、營銷類費(fèi)用在應(yīng)付帳款與其他應(yīng)付款的分類等會(huì)計(jì)處理的差錯(cuò)，影響財(cái)務(wù)報(bào)表中多個(gè)會(huì)計(jì)科目的準(zhǔn)確性。公司尚未在2013?年度完成對(duì)上述存在重大缺陷的內(nèi)部控制的整改工作，但在編制2013?年度財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)已對(duì)這些可能存在的會(huì)計(jì)差錯(cuò)予以關(guān)注、避免和糾正，并對(duì)前期對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)相應(yīng)進(jìn)行了追溯調(diào)整及重述。

根據(jù)2014年3月11日董事會(huì)決議，公司對(duì)2013年度財(cái)務(wù)報(bào)表的前期對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)相應(yīng)進(jìn)行了追溯調(diào)整及重述，增加披露了2012年度的關(guān)聯(lián)方和相關(guān)關(guān)聯(lián)方交易，并更正了涉及主營業(yè)務(wù)收入、其他業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)成本、其他業(yè)務(wù)成本、銷售費(fèi)用、應(yīng)收賬款、存貨、其他流動(dòng)資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、其他應(yīng)付款、應(yīng)付賬款以及未分配利潤等會(huì)計(jì)科目前期對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)的重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)。

有效的內(nèi)部控制能夠?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息的真實(shí)完整提供合理保證，而上述重大缺陷使公司內(nèi)部控制失去這一功能。公司管理層已識(shí)別出上述重大缺陷，并將其包含在2013年公司內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告中。